被动管理女生学什么好就业(被动管理女生学什么好)
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林黛玉适合什么岗位,下面一起来看看本站小编光明网给大家精心整理的答案，希望对您有帮助 《博览群书》之“艺术生活” 林黛玉适合什么岗位 ◎ 戴荣里 我建立了一个“世说新语”微信群，群内有几位研究红楼梦的学者和作家，受他们熏陶，群里经常就《红楼梦》人物进行相关探讨。一天晚上，为了向微友们讨教，我发了一条微信，征求大家对黛玉的看法，并问询大家：林黛玉在当今社会里，适合什么岗位？ 一石激起千层浪。真是一千个读者有一千个哈姆雷特。对黛玉的看法，微友们各有想法。有人还通过私聊的方式，向我建议黛玉稀奇古怪的岗位。众人反馈踊跃，建议也五花八门。 曹雪芹对黛玉寄予了作家的深情，这样一位重情的女子，从小爱使小性子，爱宝玉真挚由衷，又藏有嫉妒的天性。黛玉让读者真是又爱又恨。爱黛玉者，爱的是黛玉的美目流转，更爱她敢恨敢说；恨黛玉的，是恨其弱不禁风、多愁善感。一部《红楼梦》，黛玉的形象，激发了多少读者的好奇心啊！黛玉是宝玉的黛玉，也是读者心中多元化的黛玉。 有人说，黛玉什么工作也干不了。原因在于黛玉不善于团结别人，谁愿意和一个“事儿精”共事？黛玉没法在企业里找工作。说这话的，瞧不上黛玉的小性子，持做事要讲集体主义原则的同志坚决反对给黛玉安排工作。一位浸红学圈的朋友发来语音说：让黛玉还是去前台吧！没等我询问，人家说：一个弱不禁风的小女子，长得美，别的啥也干不了，只好去干前台了。我暗地笑了。想不到研究黛玉如此透彻的人，却给黛玉一个轻微的岗位。一位报社工作的总编却说——“在我们单位，黛玉小姐只能做图书资料室管理员了。”一位研究《红楼梦》多年的老教授刻薄地说：黛玉送给老板当小秘或小三，人家都未必要。老教授调侃的话，是针对黛玉多愁善感的忧郁性格而言的。有的企业家，对烦心人多避之不迭，更不会放在身边做重要工作。另一位教授则说，让黛玉去养花吧。她可是爱怜花朵的美女啊。美女活在花丛里，也算是找到了归宿…… 还有人认为黛玉有一般女子没有的优点。病体缠身怎么了？人家细心、敏感，容易发现问题，这正是领导者需要具备的基本素质啊。 希望黛玉做企业策划的，不在少数。黛玉是才女，精通诗词歌赋，又擅各种才艺，不去做策划，岂不是耽误了黛玉的才情？有微信朋友悄悄告诉我说：让林黛玉去做设计或者文案策划吧。我问为什么？答曰：黛玉细心，又有才气。懂得多，考虑问题全面，做设计考虑周全；文案策划也要有文气。现代设计者，真需要黛玉这样的多面手。 黛玉是最让人难以把握的多面人了。她多疑、有才；爱的直接，恨的也直接；黛玉的多元性格，让读者从中找到了共鸣点。一位朋友说，黛玉身体薄弱，去工会工作不会很出彩。另有朋友回应说：“身体不好也是一种资源啊！自身有危机感，对事业有执着意识，往往能出高端成果。”“就像天生聪颖者，难免有些刻苦不足；身体强壮者，难免给自己找借口拖沓推延。”“干大事和成就高端成果，需要痴迷和执着，情商太高和适应面太宽者，精力不够。” 有位微友则搬出身边范例——“新闻界不少高水平的女记者，都有点林黛玉气质，采访认真严谨，与人距离适度，对稿子精益求精，最突出的，是有正义感，特别能满足基层百姓对救苦救难的观世音菩萨式记者的心理需要。” 曹雪芹真是一位煽情的高手，描写的众多女子，不会因为时空的转换而错位，却因各自的境遇而引起现代人的共鸣。黛玉作为《红楼梦》里的一个代表，自然得到众多读者的格外青睐。将一个封建社会背景下生存的才女，搬到当下的社会环境里来，也让微友们今夜有了隔空对话的欣喜感和好奇心。 有人讨论起扮演林黛玉演员的命运。演员的一颦一笑，把黛玉演活了。而现实中扮演林黛玉的演员，息影后从事广告工作，经过磨砺，一步步走向了董事长的位置。书中的林黛玉，虽不能和当下的扮演者相提并论；但假如林黛玉活在当下，现实会激发她骨子里潜在的东西，形成生存的爆发力。黛玉求全责备的性格，凡事追求完美。这样的女子，成为董事长的可能性很大。当然，当上董事长后，对人、对事、对自己的挑剔，愁肠百结，怕是对健康不利。曹雪芹描写了黛玉的多面性，就情而言，容易抒发；就发现问题而言，也算管理上的高手。 有人说，假如黛玉摊着王熙凤那样的董事长，做一个管理副手也不错。有王熙凤的精心调教，林黛玉自然会规矩很多。性格劣势，也会收敛起来，久而久之就变成适应企业和社会的管理人才了。黛玉的天然之美和性格的病态，一旦有人调教和指引，未必不是现代企业里优秀的企业家。 林黛玉寄人篱下的遭遇，山水文化的杂糅特点，让她有别于众女子，而成为女中奇葩，这是黛玉吸引宝玉的关键。有才是其特点，动不动就生气是其韵致，但从内心深处，深深爱着宝玉才是根本。因为爱之愈深，恨之愈切。从心里把宝玉看成自己应该拥有的宝物。因此，宝玉的一切，就是自己的一切；宝玉的喜好，就是自己的喜好。当下，在人心浮躁的高科技社会里，能有黛玉般的这份爱心，正是许多钟情男子求之不得的真女子。黛玉之多面，在读者心里之所以形成这么大的反差，也与众人的境遇不同、年龄不同、阅历不同、审美不同关系很大。 读者之所以能从《红楼梦》里汲取生活力量，是其提供的各种人物的模板，如今也能从现实生活中找到。他们把林黛玉和大观园里其他女子的命运相比，找出了林黛玉自身所具有的优点和弱点，也分析了林黛玉投身现代职场遇到的各种可能性。现实生活中的林黛玉到底还有没有？众多微友说，不乏其人。有的“林黛玉”弱柳扶风，成就一代风华；有的“林黛玉”忧郁成疾，不堪生活的无奈，而郁郁寡欢；有的“林黛玉”，则遇到“宝黛爱情”的真诚，享受到了生活的美好；有的“林黛玉”则自怨自艾，终身未嫁；有的“林黛玉”，因遇到事业上的知音，激发了自身某一方面的特质，一反文弱之风，一路高歌猛进，与以前判若两人，令人刮目相看。 对林黛玉这样的现实中人，如何培养、使用？是多看其缺点导致其一无所用，还是让其得到更多锻炼，挖掘其内在潜力，让其成为特色鲜明的职场精英？任正非喜欢用有缺点的管理者，一个人的短处，或许正是那人的长处。将其特点发挥出来，对管理的升华作用就大了。对有明显性格劣势的人才，要善于培养和使用。怀着这种心态去使用人才，则天下可用之才甚多。 任何人都会在时空中发生这样那样的改变，无论基因多么强大，时空变了，一切都可能发生改变。假如林黛玉生活在今天，现实的生存竞争，会让林黛玉改变她所秉持的部分或全部生活原则，走向另一种角色。人是时代的产物，什么时代造就什么样的人。与时俱进，是所有人主动或不得已而为之的选择。在读者头脑中弱不禁风的林黛玉，在信息时代的裹挟里，也需要被动接受更多的现代信息。秉持自我原则的同时，接受现代高科技环境所带来的改变。高铁会让思念缩短，手机会让沟通顺畅，视频会让愁绪消散，鲜花保鲜术会让黛玉失去葬花时的慨叹……在规则发生了变化的现实语境中，黛玉的心态，会发生更多别人意想不到的变化。 走出大观园面向世界的林黛玉，会用微信和抖音的林黛玉，乘坐无人驾驶汽车的林黛玉，懂得运用元宇宙平台的林黛玉，当然不会甘心再成为封建时代的殉葬品。她更希望得到人性的回归和自由解放的快乐。现代生活一方面给黛玉营造了无限发展的空间，另一方面，黛玉也在职场越来越强烈的竞争场域里，摈弃掉传统女性的文弱和矜持，变得刚毅、顽强起来。传统黛玉在现实生活中一旦获得“女性主义”者所期待的解放的自由，可能会生发出风风火火的“女汉子”特质，那位有着容貌清丽、天生聪慧、众人爱怜的黛玉，则会成为书本里的形象。如果现实中的林黛玉转变成让人难以置信的管理者，这是“时势造英雄”的结果，也是现代女性基因突变的结果。人们心目中的林黛玉则成为历史记忆里的唯美形象，当今世界，等待林黛玉的岗位其实无比丰富，这也是人类文明发展到今天，女性拥有更多选择和更多体验的美好情景，是文明进步的标志。 当今中国，人才使用中存在“逆淘汰”现象，一些具有真才实学、脚踏实地的优秀者没有施展才干的机会。曾有作者在《人民日报》撰文，尖锐地指出：官场“逆淘汰”现象将危及国家安全。我们要理解作者奋笔疾书和振臂疾呼的良苦用心和全局视野，把防止“逆淘汰”的警觉目光投向各行各业，通过每一个人在每个岗位的觉醒和努力，绝不让清廉的不如腐败的，不允许心术不正者靠买官卖官一路升迁；绝不让亲民的不如霸道的，不允许招致百姓怨声载道者一路擢升；绝不让眼睛向下的不如眼睛向上的，不允许阳奉阴违者层层过关；绝不让实干的不如作秀的，不允许劳民伤财者得不到追责；绝不让埋头专业的不如拉关系的，不允许别有用心者利用人性的弱点欺上瞒下为非作歹。在发现、使用、培养干部和人才的过程中，不求全责备，给弱不禁风的敢言、多才、善良、正直、执着的黛玉们在自己擅长的领域施展才华的机会，让他们变成大国工匠、大国专家、大国奇才，让他们用在某一领域的奉献与成功去引导大家各展特长不当庸才，让党纪国法限制某些人仅凭“领导喜好”对待干部和人才，从而阻止“逆淘汰”，使改革开放和中华民族伟大复兴获得更多真才实学者有力的支撑。 （作者系中国作家协会会员，教授级高级政工师，北京师范大学校外导师，北京自然辩证法研究会副理事长。） 来源： 光明日报博览群书 前段时间与我的前上司去爬了一趟香山，一路上聊了很多关于职场生存的话题。我们一致认为，向上管理是职场中需要自我修炼的最重要的选修课，没有之一。为什么说是最重要的呢？因为向上管理的有效程度基本上决定了我们在这个公司的开心程度与发展前景。为什么又说这是门选修课呢？因为这门课基本没有人教，完全靠自己悟，有的人能悟性很高或者有高人指点能有所领悟进而能快速适应职场，平步青云，有的一辈子也没悟到，只能一直在底层徘徊不前。 向上管理是“嫡系”的敲门砖 职场新人大都认为管理是向下的，离自己还很遥远。其实不是。管理的定义：利用有限的资源，通过你的管理，不断的组织、计划、协调和控制，实现利益的最大化。向上管理的目的是通过管理你最重要的资源——你的上司，来让你的价值在组织中得到放大。“向上管理”真的很重要，职场的上升通道大都是用“向上管理”打开的。很多职场小白太过被动，上司让你干什么就干什么，累得半死不说，在上司那基本就是一个工具人的存在。 你要想在职场取得晋升，第一关就是你的上司给你提名。上司是你职场路上最最重要的顾客。你要想明白一个问题，虽然你的工资是公司发的，但其实很难用你给公司创造了多少价值来评判你的贡献的，特别是你还是个小头兵的时候，你能否在公司活下去甚至得到快速晋升，几乎完全是由你的上司决定的，也就是看你给上司创造了多大的价值，或者说你给公司创造的价值大小是由上司来评判的。 除了你上司给你提名，你上司的上司得同意才行。也就是说，你上司得在他的上司那里，有比较强的话语权才行。所以，一方面你要想办法成为你上司的核心成员，另一方面也要想办法帮助你的上司成为他的上司的核心成员。 向上管理得好，你就是嫡系，一条快速通道给你打开，向上管理不好，你选择的就是hard模式，必须一级级的靠硬实力去打怪升级。 向上管理的核心路线图 那么，怎样才能做好向上管理呢？我将自己对向上管理的一点领悟总结了一下，主要包括：了解你的上司，让上司有“信任感/掌控感/参与感”，帮助上司做好向上管理，适应不同上司与上司的不同阶段等几点内容。一家之言，希望对大家有用！ 你不能改变上司，你要适应你的上司。为了更好的适应你的上司，你首先需要了解你的上司。 了解上司的沟通方式。你的上司喜欢什么样的沟通方式和渠道？倾向于什么样的沟通频率？你的上司喜欢书面沟通还是当面沟通？喜欢什么时间和你沟通？阿里巴巴的永福，喜欢的沟通方式就是“拉条子”，就是每个下属在跟他沟通事项之前，都需要预约，提前写半页纸的“条子”，写清楚想沟通的事项。 了解上司的工作风格。如果你的上司的工作风格是雷厉风行的，你就要尽量适应他的节奏；如果你的上司节奏慢而严谨，你就不要总是向前冲。人格特性有几种比较主流的分析方法：DISC，九型人格等。以DISC人格为例。 虽然我们将人的性格分为D、I、S、C4种类型，但是在生活中，每个人身上一般会包含这4种性格，只是每种性格所占的比例不同，没有一个人是单纯的只体现其中一种性格的。想要完全了解你的上司，只需要把握一点即可，那就是把你的上司当作你重要的客户来对待！ 做事能力是可以弥补的，特别是团队作战的时候。关键是做什么事情，几乎决定了你的上限。所以你必须去做上司最关心的事情。那么前提就是你必须知道他最关心什么。有时他会明确说出来，有时他自己也没特别想清楚，只是一个模糊的概念，也许他会不经意之间表达出一些信息，就需要看你捕捉信息的能力与敏感度了。 那怎么才能争取到最重要的事情呢，其实最核心的还是要和上司建立信任关系。你要清楚，上司们面临的挑战更多压力更大，他们需要能干且放心的人去完成。我们可以反过来想一下，如果你是上司，你会重用什么样的人？是不是能想你所想，急你所急，且有能力为你排忧解难的人？嫡系本质上就是这么一批人，能看到上司的难处，卖力的替上司解决了难处，还让上司感受到他的一片热诚。那么很自然的，最后跟上司吃肉拿好绩效去晋升的人肯定就是从这批嫡系中出了。 要和上司建立信任关系，一方面要在了解上司的基础上，适当调整自己，让自己与主管更适配，比如态度好点，干活勤快一点，另一方面老板交代的事情要落实好，事事有着落 ，要让主管形成这样的印象，就是交给你的事情能超预期完成，绝不会出岔子。那怎么才能形成建立这个印象呢？那就是经常沟通与汇报。与上司展开更多的非正式沟通，把平时的一些思考，一些小成果，不定时的与上司进行简短交流，频繁而非正式交流会给上司建立你经常有进展和想法的印象。 上司的压力更大，他看重的事情有可能是在他上司那里必须要完成的事情，所以他需要这件事情可掌控。如果你有幸能做上司最重视的事情，那么你就要像owner一样安排好所有相关事项，要能对目标、做计划、重执行、勤汇报、善复盘。 同时在做事的所有阶段，要主动汇报，不要等上司问你才开始汇报，做事过程中加强沟通与成果汇报，让上司随时掌握你的动向。有一句话是这样说的：“不是因为有了成果才报告，而是因为报告了才有成果”。我对这句话的理解是：不能等到自己认为工作有结果了才去报告一下结果，你怎么知道你报告的结果就是上司希望得到的结果呢？ 日常工作过程中有新的创意，建议或者问题都可以适时向上司报告，但请注意，报告一定要带些问题和问题解决方案，让上司做选择题或者补充填空题，而不是解答题。而且报告内容一定要条理清晰，思路清楚，目的明确，如果你认为自己报告的时候做不到上述要求，报告之前可以在工作笔记上简单列出提纲，记录关键或者有可能需要的数据，事前自己过一遍，应该就可以达成一次比较完美的报告了。 还有一个重点，那就是一定要站在上司的位置换位思考，上司这个时候希望知道什么，最关心什么，我作为下属应该做好什么，这就是你日常报告的内容应该归纳思考的方向，如果上司有规定的报告模块，比如进度（进度数据要准确，不含糊），问题，解决方案等等。一定是先报告清楚上司规定的模块，然后再报告自己的建议或者创新这些部分。如果上司不接受你的建议或者创新，不要气馁，无论出于何种原因，至少你在思考，那你就有收获。 记住，上司把一项工作交给你，那么你就有义务向他汇报进度。如果工作进展顺利，可以按照既定的节奏汇报；如果工作进展不顺利，则需要及时反馈和汇报；如果需要申请延期，更应该提前申请，并说明延期的原因和延迟的时间。遇到困难和问题要及时汇报，遇到意外情况也需要第一时间汇报。任何时候都不要隐瞒你遇到的困难，不要期望你能自己默默地解决；即便你可以自己解决，你的上司也有知情权。 做上司安排的事情固然很重要，但要让上司刮目相看，还需要有自己想推进的事情，而且这些事情是上司之前没考虑到但是又很重要的事情。一方面，已经很重要的事情基本上大家都盯着，除非先行占住位置了，要不也是僧多肉少，很难让你一个人独占。另一方面上司为了做出更大的成绩，也希望能时不时冒出一些新的有价值的事情出来。 当你想到一件自己任务很有价值的事情时，最好不要自己一个人默默的推进，而应该尽早让老板参与进来。因为从人性的角度来看，一般只有自己参与过的事情，做过深入思考与推动的事情才会有体感，才有可能认为很重要很有价值的。上司是很忙的，他不参与进来，不跟你讨论，他是难以理解你的出发点，后面即使做成了，他也很难把这件事上升到他的重要事项里面。所以说，你想推进的事情一定要让上司有参与感。 让上司参与进来的项目更容易成功，因为如果项目遇到困难可以找上司协调解决，另外上司在参与你这个项目的时候，也会从他的视角带来一些不一样的输入，对你项目的拔高是大有裨益的。 怎么让上司有参与感呢，其实说起来也比较简单，那就是在平时汇报工作的时候重视上司的反馈，将上司的反馈及时融入到项目规划与进程中去，并在下一次汇报过程中进行重点跟进与汇报，让你的项目中上司的参与比重越来越高，甚至最后上司自己都觉得这个项目他发挥了很大的贡献，自然就有参与感了。 但是在推进这类项目时也需要注意几点：首先要管理老板的预期 ，避免早期对项目预期过高，最后没达成而失望；其次也要记得勤沟通，多总结成果，让上司对这个项目有信心。 职场中晋升最快的情形就是你是你上司的嫡系，而你上司又能在公司如鱼得水，混得风生水起。反之，虽然你费尽千方百计成为上司的嫡系，但你的上司在公司混得很一般，你的前程或者天花板也就那样了。所以你在搞定你的上司之后，还需要帮你的上司搞定他的上司，而且要让他知道你在帮他。 向上看两层。要能帮得上上司，你必须要能向上看两层 ，比如你至少要能知道你上司的上司最关心什么，你的上司做什么事情才可能得到他的上司的认可。所以你要使出浑身解数，去了解公司内部情况与外部行业情况，了解公司的战略，了解你上司的上司最重要的任务等等，了解你上司的peers的任务分工，看看是否可以挖掘一些在你上司的上司层面比较有价值的事情。 补老板的短板。你的上司也是凡人，也会有各种各样的缺点与不足，如果他的不足刚好是你的长处，那你们的合作就会非常默契。所以在你发现你上司的短板后，你需要有意识的去提升这块能力，同时做好补位，别让你上司因为个人的不足而跌下来，他如果倒台的话你估计也会很惨。 现在职场的变化还是非常快的，如果你在互联网行业的话，有可能每过几个月就要换一个上司，你好不容易搞定现在的上司，一不留神就换了一个脾气和管理风格迥异的新上司来。又或者你隔几年跳一次槽，加入一个新公司新团队，上司风格完全不清楚。还有一种相对比较幸运的情况，就是你的上司获得升迁，管理幅度或者负责的业务更广了，对下属的要求就会更高，这时你也需要适当调整以适应上司新的要求。 面对空降新上司。你的优势是更懂业务，公司的人情世故也更为清楚。你需要的是利用这些优势，帮助新上司快速落地，在尊重上司的基础上适当提出一些可行建议，以便快速建立信任关系。同时也可以多跟上司讨论出未来团队最重要的几件事情，这样也方便自己挑选最重要的事情，站在比较关键的位置上。 当跳槽的一个新公司新团队时。可能需要在冷静观察的同时，拼命把上司交代的第一个任务做好，做到超出预期，建立第一步的信任，你是他招过去的人，如果做得好的话是非常有希望成为嫡系的。作为新人，一般以做事来建立信任是比较合适的方式，其他的心思和想法不用太多。 当你的上司晋升获得新的scope。这对你来说是千载难逢的好机会，特别是当你还是你上司的核心成员的话。这时你需要做的是要站在你上司的角度，看清楚为什么要做这个调整，看看怎么把自己的事情和上司新接手的事情进行一些融合和合作，无中生有的产生一些新的事情来，这也能作为你上司新官上任的三把火之一。 写在最后 向上管理不是“跪舔”，而是一种能力，一种很稀缺的能力。嫡系是稀缺物种，不是嫡系需要老板，而是老板在拼命寻找嫡系。嫡系是稀缺物种，所以老板们几乎在他的整个职业生涯中，都会拼命去发掘嫡系，培养嫡系。嫡系是经过考察期的，沟通成本低，办事比较对老板的脾气，也比较有能力达成老板的意图。 向上管理是有窗口期的。新人是最有可能成为嫡系的，比如应届校招或者老板自己社招的。有人常说老板自己招的人就是嫡系，其实不是这样的，自己招的人只是进入了候补嫡系圈，但还成不了嫡系，要成为真正的嫡系，需要你自己在一个比较短的时间内，比如两三个月内展示了你的能力，才能转正成为嫡系，否则就容易沦落为大家口中常说的背锅的新人。 导读：2022年以来，全球资本市场出现较大波动，估值收缩叠加企业盈利下滑，出现了一轮全球权益资产的戴维斯双杀。在这样的背景下，投资者开始把目光转向低风险资产，固定收益产品配置需求持续增加。 在固定收益投资中，优秀的管理团队如何为持有人带来不错的回报呢？带着这个问题，我们对易方达固定收益基金经理杨真的投资框架和投资策略进行拆解，帮助大家更好地理解固定收益投资，以及债券指数基金这类产品的应用场景。 提到易方达，许多人都知道这是国内目前管理规模最大的综合性资产管理公司，但可能并不详细了解易方达在债券指数业务上早有布局、深耕多年。2012年，易方达开始涉足债券指数业务，迄今已拥有易方达中债新综合、易方达中债1-3年国开行、易方达中债3-5年国开行、易方达7-10年国开行等6只产品，可满足客户对不同久期、利率和信用品种的需求。从产品特征看，易方达的债券指数基金既有交易上的便捷性，又能在贝塔的基础上提供一定的超额收益。 在今天的这篇文章中，我们会为大家展现易方达债券指数基金的投资策略和应用场景。概括来说，就是基于贝塔原则+四类阿尔法策略，实现配置债市、波段交易、管理收益率曲线、构建结构化策略等各类投资需求。相比于主动权益，债券指数的投资更依赖平台，需要团队协作和强大的投研体系，而这也恰恰是易方达的优势所在。 ①尊重贝塔—— “在被动投资的组合当中，我们尊重产品的工具属性，风险收益特征要和基准吻合，聚焦精细化管理，尽量避免使用久期策略” 古希腊哲学家亚里士多德曾说过，“在每个系统探索中，基本的命题和假设，不能被删除和违反”。 这就是特斯拉创始人马斯克非常推崇的第一性原理，而被动投资的“第一性“就是要获取基准指数的回报，也就是贝塔收益。债券指数基金是一类被动投资的产品，从第一性原理出发，被动投资应该坚持指数复制原则，并严格控制跟踪误差。 可见，复制指数的能力是债券指数基金投资的核心能力。而债券指数基金的难点在于，它基本不可能通过完全复制实现对指数的跟踪。 易方达基金固定收益特定策略投资部基金经理杨真介绍，“我们在实际运作中主要采用分层抽样和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券，构造与标的指数风险收益特征相近的资产组合。” 这种复制方法听起来很复杂，实际做起来也确实很复杂，背后需要有强大的系统平台和高效的风控能力进行支持，而这恰好都是易方达的优势所在。 “公司非常重视在系统建设方面的投入，自主研发了投资管理系统，并在其中设置债券指数基金模块，通过算法抽样、组合跟踪管理、指标控制、组合平衡等相关功能，实现基础的贝塔获取和风控管理。“杨真说。 在和杨真的对话中，“风控“两个字高频出现，让我们切实感受到了易方达“全员、全流程”的风控文化，以及贯穿于业务各个环节、落实到每一岗位的风控体系。 ②捕获Alpha的“四种武器”——“在管理的组合久期与跟踪指数近似一致的前提下，可以通过期限结构策略、骑乘策略、类属资产利差策略和个券选择策略，去实现阿尔法收益。” 基于贝塔原则，在保持久期与跟踪指数尽可能一致的前提下，杨真详细介绍了他们将如何努力获取稳定的阿尔法收益，“遵循价值投资理念，深入分析收益率曲线、类属利差、个券相对价值，综合运用多种投资策略获取超额收益。“ 1）期限结构策略：基于均值回归逻辑或趋势判断，结合当前收益率曲线形态，对未来曲线可能的平陡、或凹凸变化趋势进行预测，并且合理安排仓位。期望通过对未来曲线形态变化的判断，获取超额收益。例如，如果认为未来曲线变得更加扁平，可以选择构建一个哑铃型的组合，通过期限结构获得一些阿尔法。 2）骑乘策略：基于更为细致的曲线研究，当相邻期限利差显著较大时，选取期限位于收益率曲线陡峭处的债券，适度提高配置权重，获取更多资本利得收益。 3）类属利差策略：组合可根据各类属资产之间的利差水平，综合考虑品种供需情况、静态收益情况等选择更优的类属资产进行配置或根据利差动态调整。 4）个券选择策略：从新老券的流动性溢价、个券价值偏离等度出发，并据此寻找被市场相对低估的个券资产。 用好这些策略，能够增厚收益，创造正的Alpha；但如果用不好、用错了，反而会对收益产生负贡献。因此，策略运用的胜率是关键。 为此，易方达以专业化分工和精细化管理为抓手，努力提升策略运用的精准性，争取持续输出Alpha。除宏观研究、信用研究、类属资产研究团队外，还专门组建了相对成熟的量化研究团队，并逐步投入使用智能投研系统。“我们的智能投研系统中开发固定收益策略量化分析功能，涵盖了收益率曲线分析、利差分析、个券价值分析和投资策略量化测算等功能，是追求阿尔法收益的坚实基础。“杨真说。 策略研究能力不是无源之木，必然根植于团队的综合实力。易方达拥有17年固定收益投资管理经验，是国内从事固定收益公募基金管理历史最长的公司之一。海通证券2022年7月发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》 显示，截至2022年6月30日，易方达基金最近两年、最近三年、最近五年、最近七年和最近十年的业绩均在固定收益类基金大型公司中业绩排名第一。翻阅基金金牛奖榜单可以发现，最近8年里，易方达7次捧回了“固定收益投资金牛基金公司奖“。 坚持投资原则，保持稳健的投资风格，易方达债券指数基金板块同样有出色表现，在过去两年的投资运作中紧密跟踪指数表现，合理控制跟踪误差，兼顾风险和超额收益。以易方达中债1-3年国开行A和易方达中债3-5年国开行A为例，两只产品在2020-2021年两年的跟踪误差分别为0.26%和0.48%，在超额收益方面也持续有相对稳定的表现。 ③丰富的应用场景——“风险收益特征鲜明，投资人可通过债券指数基金实现多层次投资需求” 债券指数基金虽然目前规模还不足主动债券型基金的十分之一，但其应用场景非常广泛，发展空间巨大。 首先是配置工具属性，在美国等发达市场中，债券指数基金是配置型组合中不可或缺的一类产品。杨真告诉我们，这是因为不管综合类、利率类、信用类指数，还是按照不同久期划分的指数，不同类别的债券指数都有其鲜明的风险收益特征，所以非常适合用作资产配置工具。 杨真以利率债指数基金为例，具体讲解了不同久期产品如何应用。短久期利率债指数具有较低波动、较高夏普(Sharpe)比率和卡玛(Calmar)比率的特性，在震荡的市场环境中表现相对其他久期品种更加稳健，因此短久期的利率债指数基金可作为基础底仓配置或作为流动性管理工具。 而中等久期利率债指数相比短久期品种而言具有更高的波动，交易属性更强。以3-5年期国开债指数为例，该期限指数一般加权久期在3.3-3.4年，因此跟踪这一指数的基金更适合对久期和波动具有一定承受能力的投资人作为主动择时配置工具。 长久期利率债指数一般包含7-10年、10年等期限，这类指数的加权久期一般在7年以上，久期风险暴露较高，具有较强的进攻性，长久期利率债指数基金是牛市行情中提升组合久期、进行波段操作的利器。此外，对于负债端期限较长的机构，长久期利率债指数基金也可以满足其配置需求。 另外，综合类债券指数和信用类债券指数基金也各具优势，可在不同场景中体现其配置价值。 以易方达中债-新综合指数基金为例，它跟踪的中债-新综合指数涵盖了我国全市场可流通债券，底层资产分散度高、市场代表性强，是资管类机构作为大类资产配置的理想工具。 自2014年以来，市场上违约债券占比持续攀升，大规模的资金需要投资于对违约零容忍的投资级信用债产品中，促生了信用债分层管理的需求。据杨真介绍，易方达基金率先与中债金融估值中心合作，推出了中债-优选投资级信用债指数，该指数通过对债券隐含评级和主体评级的双重限制（AA+及以上），筛选全市场中的投资级信用债券，可准确反映该类资产的市场表现。易方达正筹备发行一只跟踪该指数的被动型基金产品，为信用债分层管理提供便利工具。 其次是可用于实现收益率曲线策略投资。债券收益率曲线可以由水平、斜率和凸度三个指标来描述，可能平行移动，也可能发生平坦/陡峭变化或凹凸变化，有时候是两个或三个指标同时在改变。 据杨真介绍，纯债类产品实现超额收益的主要投资策略之一，就是根据收益率曲线预期变化进行组合调整。例如，预期收益率曲线增陡可选择做多中短端、做空长端。其中做多中短端可以用中短久期指数产品，如跟踪1-3年国开债指数的基金、跟踪3-5年国开债指数的基金实现，由于不能做空债券指数基金，做空长端可用国债期货操作。 而预期收益率曲线变凹可以通过做多中等期限、做空长短两边获得中间期限收益率下行幅度更大带来的超额收益。其中做多中等期限可通过3-5年国开指数基金来实现，做空长短两端可通过国债期货实现。 另外，对于追求绝对收益的投资者，还可以将债券指数基金与其他策略搭配，以实现在久期暴露接近为零的情况下，获得票息收益或利差变动收益。 例如，对久期暴露相对厌恶的投资人，通过持有债券指数基金同时做空国债期货或在利率互换合约中支付固定端利息，构建久期接近0的投资组合，降低久期波动风险，获得相对确定的票息收益。 信用债与利率债之间的利差交易策略在特定的市场环境中也可获得较好的成效。根据易方达固收团队的研究，信用债收益率与国债或国开债等利率品的收益率之间的利差往往呈现一定的规律变化。在短周期内受信用环境、流动性水平、供需关系等诸多因素影响呈一定趋势变化，而长周期内符合均值回归特性。 “若投资人执行信用利差压缩策略，可选择跟踪中债-优选投资级信用债指数的基金和国债期货搭配，构建做多指数基金产品同时做空相同久期份数的国债期货对冲，获得稳定的票息收益和利差收敛带来的更多资本利得收益。”杨真说。 “但需要注意的是，涉及做空国债期货的操作存在一定基差风险和交易成本。”杨真进一步补充，“我们在这方面已经积累多年的研究经验，可以为客户提供相应的策略研究配套服务。” ④持续优化——“在任何市场环境下，与投资人的沟通都是非常重要的，在多变的市场环境中更需如此。”“策略优化要跟上市场的变化，综合管理能力和平台优势非常重要。” 2022年一路走来，市场遭遇了很多超预期因素的冲击，在杨真看来，在复杂多变的市场环境下，对于指数基金最显著的影响就是规模波动。 应对规模波动，需要在组合管理层面，根据申购赎回数据，快速完成组合再平衡，这对管理人的交易能力和流动性管理能力都提出了较高的要求。杨真对于这个问题有更深层次的认识，在她看来，申赎的背后反映的都是投资人的需求，因此她的团队非常重视和投资人保持密切交流，“投资人选择被动型的指数产品都是有明确的投资目的，例如配置需求、交易需求等。不同类型的投资人也有一定的持有期特征。了解投资人的投资需求，可以更好地帮助投资人选择到理想的工具产品；及时了解需求变化也有利于我们更快地应对申赎。” 谈到如何进行流动性管理，杨真表示，“我们会根据内部自己搭建的流动性评分，并参考外部第三方的流动性评价指标，来计算组合中高流动性、中流动性、低流动性资产的占比，并根据账户类型的不同，设置差异化的比例限制。” 杨真说，“即使是利率债指数基金，在极端市场环境下资产变现困难也会对组合形成冲击，因此我们会重点配置流动性较高的个券，严格控制老券的持仓占比，以此来合理控制申赎产生的摩擦成本。” 我国债市的一大变化趋势，就是利差水平的整体收窄。杨真坦言，一些投资策略是建立在利差均值回归逻辑的基础上，并通过大量历史数据回测结果而生成，利差趋势性压缩对投资策略的胜率和赔率都会产生影响。例如日常投资中常用的个券利差策略：可能在过去，某一相近期限个券利差中枢是5BP、获利空间是4BP，到了现在的市场环境，该期限个券利差中枢变成了2BP、获利空间也相应压缩，再去掉一定的交易成本，留给我们获取超额的空间就更小。当然，利差突破合理区间并持续走扩的例子也不少见，如果曲线持续陡峭化，过早使用平坦化策略也会导致策略失效。 由于产品本身很难实现绝对的被动管理，因此，在复杂多变的市场环境中，投资人员既要有主观的判断，又要严格遵守投资纪律，更要根据市场变化不断更新迭代投资策略。可以说，债券指数基金的管理是纪律性与专业性的结合，对基金公司的综合管理能力有很高的要求。 易方达债券指数基金在运作管理中，力求“不变”中求“变”，杨真表示，“我们不会放弃贝塔原则，但会在既有的投资框架下，持续优化和调整策略，希望在更多方面挖掘新的超额收益来源。” - end - 上下滑动阅读更多内容被动管理女生学什么好1
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内容更新时间（UpDate）： 2023年03月17日 星期五
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