学电子创业做什么好赚钱(学电子创业做什么好)

2023-03-14 05:30:01 技术常识4 干货

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后疫情时代创业应该选择什么方向,下面一起来看看本站小编残雪桑给大家精心整理的答案，希望对您有帮助

学电子创业做什么好1

后疫情时代，创业的机会有哪些？《2020中国青年创业创新调查报告》中给出了这样的定义：新冠肺炎疫情导致全社会需求被进一步激发，生产、生活秩序重新迎来全面恢复。同时，市场和消费者对健康的需求快速增长，健康管理服务需求大幅增加；线上消费需求将会持续升温。所以这也意味着，在后疫情时代背景下，创业机会将会更多。但随着经济社会进程逐步恢复正常后，又会出现哪些新赛道？

一、健康医疗

疫情下的医疗卫生事业将受到重大影响，对此国家高度重视。未来随着人民对健康生活水平的不断提高，人们对于健康医疗的需求也会快速增长。根据国家卫健委发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第五版）》显示，目前新型冠状病毒在我国大陆地区主要以疑似病例诊断并进行医学观察为主。随着生活水平的提高及个人健康意识的增强，健康管理和保健服务将成为消费热点。此外疫情将推动健康医疗领域技术、产品的创新以满足更多消费者的需求，比如随着“互联网+医疗”与医疗健康行业融合发展、互联网与健康产业融合发展等措施的不断推进，互联网+健康医疗将为医疗领域带来更多创新机会点。

1、互联网+护理和居家养老服务

这次疫情对于护理行业的发展有着深远的影响，比如护理人员短缺导致很多居家养老的老人无法正常就医。这次疫情也反映出居家养老存在着很大的问题——老年人的护理问题很难得到解决。护理需求与供给严重失衡，无法满足老年人对健康养老的迫切需求！而本次疫情更是加速了“互联网+护理”、“居家养老”等新兴服务模式的发展，这也促使互联网护理行业迎来了新的发展契机并不断创新升级！

“互联网+护理”模式需要注意对信息数据进行有效采集、处理及传输应用，以便在突发情况下对患者进行及时有效施救；需要加强对老年人信息数据统计、分析及上报工作，提高发现老年群体异常需求信息的能力；需要运用人工智能技术进一步提高护理服务规范化水平；需要对服务人员进行专业培训以及在出现紧急情况时，能够迅速有效地提供救援措施；也需要鼓励互联网技术创新研发新模式、新产品等其他方式推动互联网+护理行业发展。此外我国老龄化加速加剧也将促进“居家养老”及“智慧养老”服务市场加速发展！这也将推动我国在该领域有巨大变革性创新机会点市场空间！

2、互联网健康养老服务

在互联网+健康养老服务领域，此次疫情给社会带来了深刻变革和巨大影响。疫情期间由于老年人对居家养老的需求增加，以及居家养老对健康的要求提高，为居家养老的老年人提供医疗护理、康复护理等服务的需求也随之增加。特别是对于失能、半失能老人来说，居家上门服务就显得尤为重要和必要。为满足老年人居家养老需求，健康养老行业将探索运用“互联网+医疗健康”技术手段，打造一个社区（居家）医疗护理服务平台、一张健康管理服务网络、一个养老健康服务生态圈、一套线上服务模式、一套居家健康管理和生活照料体系、一个家庭健康管理与监护体系、一套养老康复管理与护理体系中各个子系统间进行有机整合与优化再造等模式解决老年人日常需求“最后一公里”问题。

这是互联网+健康养老服务领域中一次重大产品创新、技术革新和产业升级。同时也是我国健康养老行业长期粗放发展造成了巨大潜在风险与机遇面前所作出的积极应对，让整个行业更加有韧性、活力、竞争力和创新力。

3、互联网+健康产品与服务

目前互联网+医疗的应用场景仍以线下为主。比如在线问诊、预约挂号、慢病管理等，主要集中在线上问诊和慢病管理软件提供商；而针对慢病管理的各种产品，如辅助诊断系统、专业医生服务系统、在线药品销售和配送系统、远程监控和应急处理系统等也同样存在较大的发展空间与机会点。

目前，我国疫情期间通过互联网购买防疫物资、在线问诊等产品服务的用户量呈爆发式增长态势。同时随着人们健康意识提升及对健康知识宣传力度的加大，越来越多年轻人选择通过网络在线问诊咨询自己目前患有何种疾病或有什么不适症状及预防措施等；另外国家层面也高度重视医疗数据及医疗安全问题，并出台相关政策来保障民众安全并保障数据安全及个人隐私。此次疫情对个人健康状况造成一定影响，但疫情期间线上咨询问诊服务在很多领域迎来增长机遇――包括家庭医生、互联网医院、在线问诊等领域，其中最有发展潜力的行业莫过于移动互联网医院了！疫情期间通过移动互联网平台提供诊疗服务、健康咨询等都有较大增长空间可言；此外随着数字内容行业爆发式增长趋势下用户需求不断释放则催生出更多商业机会点。

4、在线诊疗行业

近年来，互联网医疗在我国得到了迅速发展，越来越多的医院开始接入互联网进行线上诊疗。本次疫情发生后，互联网医院成为重点医疗机构，其中包括协和医院、平安好医生、广州医科大学附属第三医院、上海交通大学医学院附属瑞金医院、上海中医药大学附属龙华医院、重庆医科大学附属儿童医院等均开通了线上诊疗服务。

同时，还开设了互联网医院问诊平台和在线问诊服务平台，将互联网医疗服务送到了每一位患者家门口“面对面”问诊。互联网医院问诊平台可将医生在线问诊场景下提供的诊疗服务提供给患者；平安好医生则将在线问诊场景下的诊疗服务提供给用户供其选择并在线问诊；上海交通大学医学院附属瑞金医院院长罗刚则开通了互联网问诊服务平台——在线问诊服务平台及线上预约挂号平台——在线专家门诊以及互联网问诊平台”三个主要功能模块”来实现诊疗服务需求。

从整个产业链来看我们可以发现：在线诊疗可以有效地提升线下实体医院诊疗效率并降低诊疗成本；有利于提升患者就医体验并优化就医流程；帮助实体医院提升服务能力；优化用户体验和提升运营效率。从长期来看：在线诊疗产业有助于提高医疗服务质量及效率；同时有助于推动医改进程以及改善医患关系。这几年不断有新产品出现，如在线问诊、互联网医疗等产品发展迅速。

5、医养结合养老模式

“养儿防老”已经成为中国人的传统思想。随着社会老龄化程度的加深，我国人口老龄化呈现加速趋势。2019年全国60岁及以上老年人口2.54亿人（总人口8.54亿),占总人口的16.7%。目前我国的养老模式主要有居家养老、机构养老四种方式，其中居家养老主要集中在80、90后群体中，居家养老则主要集中在社区、居家医疗护理型养老院中（包括养老机构服务性质与内容),而医养结合模式属于后者较多。居家养老社区服务性质主要指社区综合型养老服务机构（含养老院）提供老年人日常生活照料与护理服务、老人集中居住与居家医疗护理服务、老人居家与医疗护理服务；社区综合型养老服务机构主要包括社区卫生服务中心（站）、社区综合服务中心（站）、居家养老护理站四种形式。

此次疫情对全国各地医养结合养老产业都产生了较大影响：很多养老院关停及养老床位不足；养老服务机构人手不足、设施设备落后等原因造成产能低下等造成医养结合项目难获投资等也促使医养结合养老行业发展加速前进趋势。

二、教育培训

2020年5月，教育部印发《关于开展中小学生校外培训机构专项治理工作的通知》，并表示校外培训机构治理“时间表”已经确定，治理工作将于2021年1月底前完成，在此基础上开展集中整治行动，推动校外培训机构建立长效管理机制。那么这次政策利好对教育培训行业带来的影响有多大呢？早在2017年2月，我国国务院办公厅印发《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》；同年7月12日国务院办公厅发布《关于全面提高义务教育质量的意见》。之后我国教育行业一直在稳步推进教育改革。在新冠肺炎疫情的影响下，国内出现了“在线教育”新赛道。2020年6月18日至20日期间，由携程集团主办（上海）“2020年线上开学季”活动，共计向全国1.7万名中小学生提供了约1.3亿次在线直播课课及10万节线下“大课”活动。

1、线上直播课的教学质量得到了家长和学生的高度认可。

随着各大在线教育平台的飞速发展，线上直播课的课程模式也得到了家长和学生的高度认可。2020年初，教育部等八部门联合印发《关于进一步规范校外培训机构发展的意见》指出：“校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学生进行学科类培训，不得以培训班、兴趣班、补习班等名义进行学科类培训。”这让不少没有培训资质、只想着赚钱的机构将受到打击。这也说明了“一对多”模式在教育行业中受到了限制因素很多人都知道一对多模式是以学生为中心、老师为主导、课堂教学为主线、培训师为基础和辅助等主要教学形式，同时也在一定程度上减轻了家长的负担。

但是“一对多”模式却并不是中国最优的教育模式。它以学生为中心、教师为辅是中国教育最大的特点之一，而随着信息化教学手段逐渐成熟以及互联网技术发展，学生将更愿意接受互联网技术学习新知识、新技能和新方法等，同时“一对多”模式也将逐步被淘汰，而互联网平台在未来将发挥巨大作用而成为中国教育行业发展不可忽视的力量。如今全国各地区在线教育平台也都已接入全国中小学同步课堂系统及平台资源目录中均能实现全国范围内一对多、一对五等多档课程资源同步课和互动上课模式。

2、线上直播课的教学效果也得到了市场的认可。

教育行业的特殊性，决定了其一定的局限性。相比于传统线下课程，教育培训机构在面对疫情的情况下，更多地选择了线上教育形式，并且更多地选择了与线上教学相结合的方式与手段。相较于线下机构的上课模式，在线课堂的授课模式能够在时间上与学生进行更有效的沟通和互动，教学效果也得到了市场各界的认可和支持。随着网络视频技术、在线音视频技术的不断发展和进步，传统教育机构已经不能满足消费者对教育服务的需求，也不能满足市场对教学服务品质的要求。在互联网经济背景下，在线直播课在一定程度上解决了传统业务模式下用户学习体验差、学生互动性差、学习效果差等问题，通过其专业且人性化特点得到了市场各界人士和家长的广泛认可。

3、在线教育公司获得资本和流量的支持。

2020年2月20日，在线教育企业“学而思网校”宣布完成2.5亿美元融资。据悉，学而思网校在2月20日公布了此次融资的消息，投资方包括晨兴资本、高瓴资本、启明创投、云锋基金等知名机构和个人投资者，投资方还包括高瓴资本、腾讯、 KK、春华资本等知名机构和个人投资者进行了战略投资。学而思网校于2017年6月成功登陆纳斯达克市场，截至2020年6月28日，其总市值已达151亿美元，市值仅次于腾讯、阿里巴巴。在2020年2月5日公布的2020年Q1财报中显示，学而思网校实现营收7.34亿元人民币，同比增长67.7%;经调整净利润4090万元人民币；经调整净亏损1.09亿元人民币；上年同期则亏损2.05亿元；基本每股收益2.667元人民币（单位下同);上年同期则亏损1.34亿元人民币；本报告期末，学而思网校净利润1.23亿元人民币（单位下同);经调整净亏损1.74亿元人民币（单位下同)(2019年全年未经调整净利润);截至2020年3月31日未经调整总净亏损0.59亿元人民币（单位下同）公司称目前正逐步提高扭亏为盈水平，这是在线教育公司2020年上半年扭亏为盈及实现盈利之后又一次获得资本关注与支持。目前有多家公司已经登陆美股市场。值得注意的是在线考试虽然尚未大规模开放考试科目与内容。

4、“线上上学”在一定程度上缓解了校外培训机构所面临的难题。

在线教育的兴起让家长和学生对培训机构有了更多选择的余地，而且还解决了在外培训机构存在的诸如师资短缺、教学内容不符合素质教育等问题。在未来社会，线上教学和线下教学将会形成一个巨大的“教育生态圈”。线上课堂可以弥补线下课堂中师资力量不足的问题。另外一方面在短时间内，线上和线下相结合的教学方式可以提高学生素质与学习能力，给学生提供更多的知识，更好的方法和榜样。同时还为家长创造了更多学习机会。所以对于教育培训行业来说，线上可以为行业注入新的活力。

三、物流配送

我国是世界上最大的物流和信息流国家。物流服务是一个非常庞大的市场。根据艾瑞咨询发布的《2020-2023年中国在线物流市场专题研究报告》显示，我国在线物流市场规模预计将从2019年5360亿元增长至2023年4760亿元。虽然疫情期间很多物流公司都受到了很大挑战，但是物流配送市场依然有着巨大潜力。特别是疫情期间涌现了很多物流公司、快递小哥、配送机器人等大量新事物。据不完全统计，全国拥有快递服务网点超过20万个，快递员数量超过1500万人。未来会出现更多新型物流配送公司、小企业和个体户不断涌现和发展。

1、传统电商

随着电商平台的不断发展，越来越多的消费者开始接触到电商平台的购物体验和购物方式。虽然疫情对人们的生活带来了巨大的影响，但是疫情也让电商平台迎来了爆发式增长。而这也为电商行业注入了新的活力。因此，随着传统电商行业的不断发展，传统电商也会向电子商务平台转型，这也给创业者带来了很多新机会。同时传统电子商务还带来了很多的物流服务需求和机会。

2、智能装备产业

随着新时代的到来，人们对智能装备的需求日益高涨。作为智能装备的主要生产企业，国内许多制造企业都面临着市场竞争压力越来越大的问题。例如，日本富士电机株式会社与深圳华强集团签署协议，在深圳建设机器人工厂并投入生产；德国 ABB集团宣布与江苏常州高新区签署合作协议。预计这些投资将使 ABB集团拥有的智能装备生产能力超过2000万台/年。智能装备不仅对中国制造业发展有着巨大的影响，而且对其他国家制造行业来说也具有很大影响。随着中国制造业在全球产业链中的位置越来越重要，中国企业在全球市场上也将会越来越受欢迎。但是现在还没有真正意义上属于自己的产业或者产品作为支撑，那么市场也非常混乱，创业者在这个时候需要认清自己、、发展方向和竞争对手，切勿盲目选择！

3、物流配送领域

近年来，物流配送行业迅速发展，但与人们生活密切相关的物流配送服务仍然非常欠缺。由于电商物流、配送机器人等行业的快速发展，为广大创业者提供了大量的创业机会与可能。虽然电商物流的发展让许多人感受到了便利，但是也让很多人看到了商机，这就要求物流配送行业必须进行革新、优化及升级。比如：自动驾驶、无人机、无人车、配送机器人等行业都会有新的变化和突破，未来物流配送市场会呈现出更加多元化和智能化的特点。希望创业创业者可以把握机遇，不断创新发展，在今后有一天能够赚得盆满钵满！

4、物流管理、保险、咨询等第三产业

物流行业作为一种新兴行业，随着网络物流的发展以及生活方式的改变，物流管理、保险、咨询等服务业将成为未来创业的重要方向之一。物流管理与物流外包服务行业将成为中国未来的发展热点之一（在未来很长一段时间内，这些领域的市场份额将占中国物流业总份额的90%);保险行业作为国内服务类和信息类保险行业增长最快的领域，必将成为下一个独角兽企业聚集地。保险行业也会出现大量小而精、轻资产、专业保险公司或中小型保险公司等，也有大量小而精的创业公司应运而生。随着互联网技术和互联网金融的兴起，这一领域也将快速增长起来，成为一个很好的创业方向之一。如果想提高创业效率，建议你可以关注这些行业未来发展前景，毕竟这是一个非常好的行业！

学电子创业做什么好2

电子行业的研究跟其他行业相比，最显著的区别就在于，产业趋势的把脉占比较重。5次蝉联电子行业第一名的许兴军，正是这一领域的捕风者，他表示，电子行业投资实际是产业趋势投资，研究者不能静态地盯着公司，而需要由上往下去透视产业趋势，观测相关指标的变化，据此判断公司各项业务状况可能产生的变化。

来源：新财富（ID：newfortune）

作者：程华秋子

原标题：《广发证券许兴军：从消费电子到半导体，行业十年巨变的捕风者》

入行十年，许兴军见证了电子板块的热门投资赛道从消费电子向半导体的切换。

2012年，许兴军进入证券研究领域时，正值移动互联网方兴未艾，这带动了消费电子的二级市场投资热。凭借一直“all-in”的工作状态，许兴军在2015年当上首席分析师之后，很快获得市场的认可，并在当年获得新财富最佳分析师第三名。

2017年，伴随苹果在iPhone上市十周年之际推出iPhone 10，手机产业链不断成长带动的消费电子行业景气度达到顶点。同年，许兴军带领广发证券电子行业研究团队拿下了新财富最佳分析师第一名。

随着消费电子热向半导体热切换的趋势，他将成熟的产业链研究方法运用于半导体相关公司的研究，娴熟地捕捉投资风口。与此同时在分析师评选中，他也完成了电子行业的五连冠。2021年，许兴军升任广发证券发展研究中心总经理，开启了职业生涯的新征程。

从入行到首席，凭借扎实的研究崭露头角

理工科背景的许兴军进入证券研究行业，有些机缘巧合。

2005年，许兴军入读浙江大学电气学院，专业为系统科学与工程方向。2009年，他保研到浙大系统分析与集成专业。以鼓励学生创业闻名的浙大，有对优秀学生实施特别培养的荣誉学院——竺可桢学院。在浙大求学期间，许兴军辅修了竺院创新与创业管理强化班，为转型金融行业打下了基础。

“竺院很多师兄师姐都有去创业，他们会鼓励大家走不一样的路，所以我也在思考，到底是走专业路线，还是尝试不一样的选择。”竺院里创业成功的毕业生已经带领公司到美股、港股或A股上市，这让许兴军接触到了资本市场，他在研究生阶段开始思考，自己是否要进入金融领域。

2011年，许兴军一个人跑到上海，找到了一份券商实习的机会。2012年毕业后，他正式进入证券研究行业。

入行前，许兴军对证券研究工作的认知为，“这项工作基本上以研究为主，需要很强的研究逻辑，有比较好的研究功底，包含数据收集、整理的能力等”。

但真正入行后，他发现实习做的其实都是基础工作。除了做研究时所要求的缜密的逻辑能力、细致的数据处理能力之外，分析师更多地还需要跟上市公司、产业内的人士沟通交流，从中获取信息。此外，分析师还要有一定的销售能力，要懂得将研究价值传递给客户、机构投资者。

许兴军认为，整体来讲，卖方研究对各种维度的综合能力要求都很高。

从入行到崭露头角，许兴军凭借的是扎实的研究功底和努力。采访中，他经常提到“all-in”，尤其是在描述自己早期做研究工作的时候：“我觉得，第一，要敢想，要相信自己；第二，要拼，得很努力，别人花8个小时，你可能得花10个小时甚至12个小时，我当时是以all-in的状态在做这些事情。”

2013年，许兴军入行之初，电子板块的投资机会主要在消费电子领域，大部分相关公司总部位于深圳，常驻上海的许兴军于是直接跑到深圳待了大半年，就是为了跟上市公司走得更近一点，以更好地对接和了解。

许兴军印象最深刻的，是人生中第一次路演。那是在入行一年以后，他第一次单独跟客户对接，为一家投资机构的研究总监和研究员推荐一只标的。为了做好充分准备，他花了大量精力进行深度研究，前期调研中，除了跟标的公司的财务、工厂负责人等十多个人进行了详细访谈，还找到公司上下游产业层面的资源沟通交流。最后，他把对公司的整体思考做成PPT，并一遍遍地梳理和完善。

路演之后，客户找他要PPT，表示他们想了解的问题基本上在PPT里全部展现了。许兴军第一次直接体会到自己的研究得到了认可，他了解到，深度研究确实能够影响投资者。

“这个行业非常市场化，基本上是结果导向，不管你是没经验的新人，还是有经验的老人，做得越多做得越好，市场会给予一个比较好的回馈和比较正面的激励。”

证券研究市场并不大，许兴军在圈内的名气慢慢传开。入行3年后，2015年，一直“all-in”状态的许兴军，获得当年度新财富最佳分析师评选电子行业研究第三名。同年，他顺利当上了首席分析师，开始带领团队，继续打磨自己的深度研究。次年，他的成绩再进一步，获得第二名。

五连冠背后，紧跟行业热门赛道切换机会

按照申万行业分类，A股电子板块主要包括半导体、消费电子、元件、光学光电子四个二级行业。截至2022年8月，电子板块共有上市公司376家，总市值达到63419亿元。截至2022年中报，公募基金公司在电子板块的持仓占其全部持仓的比例为3.94%。

过去，电子板块每个子行业均诞生过不少热门股票，例如半导体代表公司为中芯国际（688981）、韦尔股份（603501）、北方华创（002371）等“国产替代”的龙头，消费电子龙头工业富联（601138）、立讯精密（002475）、歌尔股份（002241）等均为苹果产业链上的公司，光学光电子代表公司如龙头京东方（000725）、三安光电（600703）等。

2017年，是这一行业的转折点。在这之前，电子板块的主要投资机会来自消费电子，以苹果产业链上下游公司为代表。2017年刚好是iPhone第一代手机问世十周年，苹果推出了iPhone10，起售价上涨至8388元。这也带动苹果所有的零部件供应厂商的业绩往上拔高了一个层次。

“2017年，整个消费电子链条上大部分公司的业绩都表现非常好，由此带动了一波行情。”许兴军当时研判，智能手机的消费品属性愈发强烈，终端厂商的品牌效应凸显，优势品牌将取得更大的市场空间，强者更强的格局将形成，所以，他强调要持续关注产业链各环节龙头型企业的投资机会。也正是在这一年，许兴军一举跃升为新财富最佳分析师电子行业第一名。

2017年以后，智能手机市场日趋饱和，整个消费电子行业需求开始疲软，投资机会也相对减少。与此同时，半导体赛道的投资从2019年开始慢慢升温。其大背景在于，中美贸易摩擦驱动芯片国产替代潮起，叠加科创板开闸，资本助力创新科技发展，一批迅速成长的半导体公司如雨后春笋般登陆资本市场，且股价呈现向上的趋势。数据显示，2019年至2022年上半年，A股上市的半导体公司多达56家，占据整体数量的60%。

许兴军原先的产业资源积累主要在消费电子领域，市场的变化意味着，他要迅速切换到半导体领域，在新的赛道，从零开始积累。比如，与半导体产业链相关上市公司建立联系，从不认识到认识，从认识到了解，从了解到很熟，需要较长的时间过程去沟通和交流。“相当于完全进入了一个陌生的领域，这个过程很痛苦。”许兴军笑称。

谈及其中最大的挑战是什么，他借用了特斯拉创始人埃隆·马斯克的回答：人生最大的挑战之一，就是确保有一个纠错反馈回路。然后一直保持这种纠错反馈回路，即使人们只说好话，仍然要保持清醒，意识到问题并纠错，这非常难。

许兴军强调，电子板块最大的不变，就是一直在变化。“因为电子行业是趋势投资，如果我们没有把握到这个变化的趋势，也不可能连续5年拿新财富电子行业的第一名。”

电子产业链研究，

尤其要注重背后的趋势变化

好的研究框架是地基。电子跟其他行业相比，最显著的区别就在于，对相关公司的研究一定要放到整个产业链趋势中考察。尤其是苹果产业链刚兴起的时候，运用产业链研究方法，更便于挖掘投资机会。因为消费电子中的元器件的产销量，最终会依附于某个终端产品的产销量，这使得行业上下游有很强的联动性，一旦终端产品的供需状况产生变化，整个零部件行业同样会发生变化。

“先从行业终端维度，对公司主要业务的成长性有一个初步判断后，再通过产业链调研，了解公司上下游的状况，这样会对公司的整个业绩趋势和弹性有一个更为精准的判断，这就是电子行业做产业研究很重要的原因。”许兴军称，电子投资实际上是趋势投资，也就是产业趋势投资。

一些公司财报中的收入、库存、ROE、毛利率等各项指标可能都表现非常好，但其未来股价却有迅速往下走的风险，而有的公司虽然财务指标差，但股价可能存在截然相反的走势。戏剧性对比的背后，就是产业趋势变化的影响。

许兴军强调，电子行业研究不能静态地盯着公司，因为财务数据反映的是过去，而是需要由上往下去透视产业趋势，观测相关指标的变化，据此判断公司各项业务可能产生的变化。

例如，早期苹果手机面世，带来了手机按键到触控屏的转变，大部分消费者直接感受到了趋势的改变。而对于触控屏，也在发生从电阻屏升级到电容屏的趋势变化。简单概括二者的区别，电容屏具备多点触控技术，感应灵敏，各方面的性能都优于电阻屏。

回顾当年从电阻屏向电容屏转换的节点，从基本面看，电阻屏的公司各项指标很漂亮，而此前做了多年研发的电容屏公司，各项财务指标都很不好。但此后二者的业绩走势出现了明显分化，技术的切换给电容屏公司带来了巨大的成长性，电阻屏公司反之。这显示出，对科技趋势的判断以及产业链交流在电子行业研究中的重要性。

消费电子之外，周期性很强的半导体行业同样强调产业链的重要性。

半导体周期演变分为七步，分别是需求爆发——缺货涨价——投资扩产——逐渐释放产能——需求萎缩——产能过剩——价格下跌。理论上，行业上升或下降周期一般为一年半到两年，完整周期波动差不多持续3至4年时间。2020年下半年，国内半导体上升周期启动，一直持续到2021年，“缺芯”严重带动了芯片涨价，但是到了2021年底，供需状况开始改善。

站在2022年，产业趋势已处于从高点往下走的过程中。虽然上半年部分半导体公司的基本面在上半年还没有明显的变化，但供需带来的变化是会慢慢传导的，譬如，从半导体产业链的角度来看，上游芯片设计公司首先感觉到变化，一个季度后，会传导到下游芯片制造和封装公司。

开启新的职业篇章，

以管理身份为分析师赋能

许兴军自认是对自己要求较高的人。他喜欢做有挑战性的工作，喜欢做与众不同的事情，并且会阶段性复盘之前的经验，这也让他在工作的成就感中不断成长。被问到生活和工作如何平衡时，他笑称“自己做得不好”，因为大部分时间都在工作，很难去平衡”。

驱动许兴军不断向上攀登的，除了内在的驱动力，还有外在的竞争压力。

证券研究整体竞争很激烈，调研、路演、做研究等就能把分析师的工作时间填满，而对于这三者之间的时间如何分配的问题，许兴军说自己没有特意设定工作节奏，“倒是没有24小时待命那么夸张，一般凌晨12点以后也很少会有客户来找你，但是我自己还是跟着任务走，任务多的话，可能工作强度会很大”。

“理论上，这个行业让人闲下来的时间其实比较少，我们可以做的事情有很多，一定还是有一些方面没有做得特别好。”许兴军称：“我若闲下来，内心会很慌，因为不希望自己浪费时间。”

由于在研究领域出色的表现，2021年，许兴军升任广发证券发展研究中心总经理，开启了职业生涯的新阶段。

经过多年的积累，广发证券发展研究中心研究实力稳定排在行业前列，2021年，其分仓佣金收入11.55亿元，同比增长74%，排名行业第三。在新财富最佳分析师评选中，广发证券连续5年获得“本土最佳研究团队”第一名。

许兴军表示，自己正面临从一线研究者向管理者角色的过渡，因为对研究有很强的热情，当前，他还是两重身份同时兼顾的状态，但会在坚守研究的同时，慢慢学习如何管理庞大的团队，思考为平台赋能。

以扎实的研究能力拔得头筹的许兴军，希望分析师是可以做一辈子的职业。他观察到，海外的分析师中，有很多人年纪大了依然在做研究。而国内的现状是，分析师偏年轻化，且流动性偏高，因为国内的分析师身上兼具了一部分销售的职能，对综合能力要求更高，导致工作强度偏大，部分分析师工作几年后都会遇到体力上的挑战。

“我们这一路也都是拼过来的，随着年龄增长，还能不能高强度地工作、去跟年轻人比拼，要打一个很大的问号。”许兴军称：“海外的分析师相对纯粹，他们将更多精力用于做好研究，当然也会路演，但是相对国内目前的竞争态势，海外对证券分析师的销售能力要求没有那么高。”

但不论海外还是国内，研究能力都是证券分析师从业的基础，“任何东西万变不离其宗，分析师的核心肯定还是在研究本身”。

许兴军也在思考，如何能够让卖方的职业生涯能够延得更长一点，即通过怎样的形式，如何以更专业化、产业化的内容，提升服务客户的质量，而不仅仅是拼服务强度。“一是要打造智能化的平台，以平台赋能分析师，解放他们的生产力，激活行业数据，提高协同效率，以帮助研究员更好地聚焦研究本源。二是构建‘研究+N’格局，与投行、产业、资管、财富管理等业务形成协同,充分发挥研究的价值。”

“我们希望这个行业能够沉淀多一些高水平的研究以及优秀的分析师，我们都一直在努力。”许兴军称。

对话许兴军：半导体投资市场越来越有效，中长线趋势向上

电子行业投资逻辑由基本面驱动

新财富：您刚入行的时候正值移动互联网崛起，10年过去了，您觉得电子板块的投资逻辑发生了哪些变化？

许兴军：从投资逻辑的角度来讲，我觉得没有特别大的变化，本质上，电子行业这么多年一直都是由基本面驱动股价成长，只是投资主体从消费电子挪到了半导体产业链。

基本面驱动无非就是看量、价两个指标，最后去计算收入、利润。早期市场更多看重的是手机产业链，其属于消费电子这个赛道，更多关注消费电子零部件，如机壳、PCB（印刷电路板）、软板、电池等方向。

2018年是个很重要的分水岭，市场配置电子更多从消费电子零部件转到芯片端，市场开始更多地关心芯片。除了芯片本身，我还关心整个芯片制造的供应链，从制造到封装，再到整个产业链上游的设备和材料。

但是万变不离其宗，我们关注的点还是跟之前一样——产业的趋势。趋势带来的成长动能，最终会落到量价这两个重要的参数上，然后去看收入、利润、成长性，在此基础上给予一定的估值定价。

资本和产业结合，加速半导体企业的成长

新财富：随着移动互联网红利的消失，中长期可以怎样挖掘电子板块的投资机会？

许兴军：我看电子行业也10年了，早期整个电子行业的机会，主要是智能手机这一波渗透率提升的逻辑，后面又经历了一波单价提升的逻辑。在手机这个维度上的创新，带动了很多零部件公司的发展，进而带来很多新的机会。

所以2010-2017年，移动互联网发展给电子行业带来的投资机会，主要还是在消费电子的部分，给手机提供各种各样的核心零部件的企业，当然包括从简单的零部件，到后来慢慢做复杂的零部件，甚至后面去做整机组装的企业。

2015年左右，全球智能手机达到15亿部左右的体量。我们最关心的iPhone，也达到了2亿部左右的体量。基本上在这之后，智能手机进入了存量市场，消费电子的投资机会也在逐步减弱。好在整个中国大陆的电子产业做了一个升级，尤其是从2018年以来中美摩擦加剧，叠加中国大陆的半导体企业也走到了产业升级的阶段，开始迅速崛起。

所以2018年以后，电子板块的投资机会更多地落在半导体这边，一些细分赛道的龙头公司开始崛起。我们也看到，半导体产业链里，包括制造、封装，甚至在制造的上游的设备和材料领域，从2018年到现在，发生了非常大的变化。

当然也感谢科创板给了很多企业资本的红利，能够让一些没有盈利但有很强竞争力的公司，也能够进入投资者的视野里。资本和产业的结合，加速了中国半导体企业的成长，给行业带来了很多机会。所以我觉得，这10年电子板块最大的一个变化就是从手机产业链消费电子零配件公司的投资机会，慢慢延伸到了芯片这个环节上，这也代表着整个中国大陆的电子行业的升级和变迁。

半导体行业市场越来越有效

新财富：2022年以来，半导体新股频繁破发，二级市场芯片股退烧，会不会倒逼一级市场的定价体系发生改变？

许兴军：从周期角度来看，半导体是一个三重周期嵌套的行业。第一重周期为产品周期，它是驱动这个行业成长的主要动力。包括功能机、智能机，以及现在的新能源车等各种终端的发展，都是驱动半导体行业成长的核心。所以，一般看半导体周期，首要看有没有新的产品驱动，就像前两年5G手机对射频等领域就有一个比较好的驱动。现在，新能源车、光伏在功率半导体等细分领域上对半导体行业有一个比较明显的驱动，这都是偏成长逻辑的，即要靠强大的需求增长，拉动行业的成长。

第二重周期，为产能周期，相对会短一点，大概3-4年左右。最短的周期就是库存周期，供需之间有库存的扰动，这个周期就比较短了。

有周期就有上和下，所以从2020年下半年开始，整个芯片行业处于芯片荒的阶段，这是由各种各样的因素导致。去年芯片很紧张，它就属于上行周期，涨价、产能紧张、抢单，都是上行周期的现象。到2021年下半年的时候，整个行业的周期开始逐步见顶。然后，去年年底、今年年初，产品跌价、库存上行，后面可能还能看到稼动率的一些波动，以及制造价格的波动，这就是属于下行周期的状态。

2022年初至今，刚好在这一轮景气周期的下行周期中，半导体行业的业绩和估值都受到周期性的一些影响，有点承压，这是影响今年半导体新股定价的主要因素。但是中长线来看，半导体整体还是一个向上的趋势，未来行业的优质公司还是会有比较好的回报。

现在半导体公司的数量、体量，跟两三年前比，肯定是大了很多。以前大家看半导体，觉得是个半导体公司就很稀缺，所以它当然会有一定的估值溢价。往后走，我觉得市场会变得越来越有效，越来越看价值。

未来产业趋势比较好、质地非常好的公司，无论是在一级市场还是在二级市场，都能有一个相对比较高的估值溢价，但是就不太可能像早期那样了，因为那时大家对这个行业的认知不是很充分，是个半导体公司，都给予了一个比较高的估值。

从我的角度来看，整个市场在往越来越有效的价值投资的方向走。还是那句话，好的公司会有一个比较好的回报和估值。不好的公司，可能未来面临的，是被好的公司整合。其实站在整个行业角度来讲，这也是非常良性的状态，有助于好的公司变得更大。

半导体公司表现分化是大概率事件

新财富：半导体公司行情是不是已经出现了一定的分化，未来这一行业会不会面临洗牌？

许兴军：资本市场越来越成熟了，大家对半导体的认知也越来越深刻了。大家最早从2018年开始关注半导体，到现在也有四五年左右的时间，也有很多的分析师专门就研究半导体赛道，我们团队也有大概70%的人都在研究这个领域。这么几年过去，市场对半导体的认知上了一个很大的台阶，应该是比较完备了，自然而然，在投资端也会更加成熟。所以，市场会变得比较有效，尤其在半导体投资这块。

另外，对电子行业的投资，本来就很注重价值投资，注重基本面导向，所以我更看重的是产业趋势，短期的业绩兑现的情况。

因为认知提升了，所以，我们会去寻找那些产业趋势好、基本面趋势好的公司。分化是大概率会发生的事情，因为现在公司越来越多，新上市的公司，基本上都是半导体公司，以前某个赛道里面就一家公司上市，大家要买只能买这家，现在赛道里面有4、5个公司，这个时候就可以去选择我们认为最具竞争力的公司。

自然而然，好的公司，估值会强化，竞争力弱的公司，估值会弱化。我们很期待未来，一些质地好的公司去收一些有压力的公司，把人才、资源、IP等整合在一块，这样可能就会变成强者恒强的状态，它能够吸收到中国市场更多的养分，资源能够更集中，最终带来更好的成长。

半导体细分赛道，关注需求端提升带来的机会

新财富：半导体里面有哪些细分赛道值得关注？

许兴军：从成长的逻辑来看，无非来自于两个维度。第一，它的下游需求在迅速成长过程中的赛道。比如服务器赛道，正在从DDR4升级到DDR5，未来也会带来很多新的投资机会。再如在新能源赛道上，对于功率半导体的需求的拉动特别明显，未来碳化硅也具备很大的成长空间。

另外我们还会看到一些赛道，总盘相对稳定，但目前国产化渗透率非常低，但公司具备了很强的能力，能够实现品类比较快地延伸和国产化渗透率的提升。比如半导体产业上游的设备、材料赛道，我们看到最近的一些招投标数据，发现它的国产化率上得很快。我们能够看到未来比较明确的方向是，在设备和材料端，随着国产化率的提升，应该会有比较好的基本面表现。还有模拟赛道。我们一直讲，模拟赛道国内企业的市占率很低，把去年国内几家模拟公司的市场体量加在一起，占比只是个位数。未来，从个位数到两位数，到更大比例的提升，能够带来的成长空间应该是非常大的。

所以我觉得，这几个赛道是值得关注的。但万变不离其宗，行业本身变大，本质上都是靠需求端或者渗透率提升带来的机会。

对于元宇宙，当下最大的期许还是看硬件端

新财富：现在科技巨头在争相布局元宇宙，VR和AR的需求都在爆发，您觉得内容端和硬件端都有哪些投资机会值得关注？

许兴军：元宇宙概念还是蛮火的，海外的公司主要是META，上量上得很快，从它的产品推出来到现在，体量已经达到了将近千万级。就单一产品来看，是一个比较有意义的产品。

未来会推出重磅产品的，有内容资源很强的互联网公司，例如META、抖音，也有做硬件非常强大的公司，比如索尼、苹果，它们都在往这个方向使力，但属于刚刚起步的阶段，往后走会如何，我很期待。

从内容维度来讲，除了游戏以外，我特别期待看到一些行业性的应用能够起来，带动VR行业的快速成长。另外对于未来，我们也很期待能从VR又过度升级到AR，成为一个比较有意义的新的移动终端，这个空间就更大了。

我觉得当下我们期许的还是在硬件端、看有没有更多的公司能进来，每家发挥它自身的能量，硬件能力比较强的公司和内容比较强的公司，共同把生态给搭起来，未来的想象空间其实还蛮大，接下去半年到一年的时间比较关键。

消费电子领域，AIoT的机会比5G手机更大

新财富：在消费电子领域，5G手机和AIoT（人工智能物联网）哪个市场增量会更大一些？

许兴军：客观来讲，我觉得5G手机现在在国内的渗透率已经非常高了，当然，全球渗透率都在逐步上行，整体来讲，我觉得处于成长曲线的中后段，所以对行业有一定的拉动，但整体拉动的效能有限。

AIoT的范围就非常广，它可以涉及我们生活的方方面面，所以，目前这个赛道有很多玩家参与，未来有机会在一些细分赛道产生一些做得非常不错的公司，从机会的角度看，未来的可能性会更多一些，我们也更关注这一块的变化。

学电子创业做什么好3

（分享人：陆奇，奇绩创坛创始人兼CEO，曾任百度集团总裁兼COO、微软全球执行副总裁、雅虎执行副总裁等，毕业于卡耐基梅隆大学计算机科学博士。）2022 年 10 月 29 日，奇绩创坛在北京中关村举办了 2022 年的年度分享活动《前沿科技创新创业趋势分析（2022）》，奇绩创坛创始人兼 CEO 陆奇博士与创业者分享奇绩创坛这一年来看到的前沿科技创新创业趋势。

丨目录

1. 数字化发展的无尽前沿：结构和趋势

2. 技术驱动创新的无尽前沿：十大创新板块机会概览

3. 数字化

●移动互联网和云（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●人工智能（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●元宇宙（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●Web 3（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●脑机（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●量子（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●数字化前沿在需求侧的落地进展

4. 新科技驱动的创新前沿

●新能源科技（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●新生命科技（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●新材料科技（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

●新空间科技（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

5. 时代的机会：范式演变

正文：今天分享的主题是《在技术驱动创新的无尽前沿把握好机会》，我们主要分享奇绩的世界观、奇绩分析技术驱动创新趋势的方法和奇绩看到的创新信号。

一

数字化发展的无尽前沿：结构与趋势

在奇绩创坛，我们主要会研究结构和判断趋势。技术如何驱动创新和经济发展，它的核心和结构是怎样的呢？我们可以从下面这张 PPT 开始：

技术驱动社会经济发展，它的结构是能源和信息的组合，它是核心生产力。任何一个经济时代最关键的是核心生产力。人类发展经济大概有三个大的体系：农业体系、工业体系和数字化体系（图中的蓝色曲线）。在农业体系，能源主要来自太阳能，生产主要依赖光合作用（对应图中橙色曲线，这条曲线比较简单，它一直在往前延伸）。工业时代的能源是化石能源，人类使用机械设备、电气设备、电子设备来转化能源（对应图中绿色曲线）。数字化时代是图中的蓝色曲线，这条蓝色的“数字化”曲线大概有 50 年的历史，主要因为我们开始有通用算力。这条蓝色曲线为什么增长那么快？为什么会驱动经济发展的加速？原因是技术，技术一直就是人类最大的核心产能，它驱动了创新。

在过去，技术是间接的产能，而今天，数字化把技术变成越来越直接的核心产能。（大家可以去观察，这条蓝色曲线上的公司，他们公司的财务资源有多少比例是投入做研发的，多少是投入做生产的）过去 40 多年，中国基本上把工业发展阶段的大量基础课都补齐了，可以参与这一波新时代的主流创新，让技术成为直接的产能。为什么技术可以成为直接产能，加速驱动创新和经济发展呢？这本身跟技术的本质和结构分不开。技术的本质是用信息去转化能源，改变自然现象，满足人的需求。技术的结构有两个组成部分：可编程，任何技术都有信息部分；可执行，有能源转化部分。技术的发展本身和达尔文进化很类似，它选择的永远是人类需求更多的方向。同时，技术的发展基于科学之上，科学是一个知识探索体系。由于技术和数字化的进展，科学发展的范式也在不断地演进。

如今，数字化让科学进入了第四范式，另外微软的 Chris Bishop 提出了第五范式（编者注：Chris Bishop 是微软技术院士、微软研究院科学智能中心负责人），它是数据驱动和计算驱动的。科学的进步跟商业社会的经济发展越来越分不开。我们处在这个时代的核心结构，使得这个产能会不断地、加速地产生。分析完技术的本质和结构以后，我们来梳理“技术驱动创新”的宏观结构，这是一个更大的框架性结构，如下图：

这张图的核心是数字化，正是数字化的进展，把技术变成了核心的直接产能。数字化的平台包括移动互联网/云、人工智能等，它们帮助人类更好地获取信息（知识）。这些平台不断地用信息和能源转化去改变物理世界。能源转化必须要有能源，数字化推动了新一代能源的应用发展，尤其是可持续的能源。在物理世界里转换这些能源只有两种方法：一种是用生命的过程（biological pathway）来转化能源，对应是新生命科学；另一种是用物理的方法来转换能源，对应图中的新材料科技。转化能源必须要有物理空间，所以有新的空间技术。这些整个组合在一起，形成了一个宏观的结构，让我们可以不断地拆解梳理每个关键节点的结构和趋势。通过这样的框架，我们接下来继续拆解，仔细地看每个领域的创新机会。

1.1 数字化发展的趋势和核心结构

首先我们来分析数字化：

数字化的发展趋势是平台驱动的，随着数字化进展，平台的规模、能力都在成长。新的平台诞生的速度也越来越快，也越来越多（下面这张图展示的是过去 50 多年成长起来的数字化平台）。

此外，数字化的平台，结构非常稳定。拆解数字化的平台结构，可以帮助我们更好地分析和判断未来数字化的趋势和机会。数字化平台的结构分为前端和后端两大部分，前端是跟人交互的，后端是通用的能力。数字化前端分成三个层次：（1）底层是体验设备，设备当中有高度集成的芯片模组和操作系统。

今天我们的设备有手机、电脑、眼镜、头显、手表、汽车、可穿戴、可植入等等一系列的设备。（2）第二层我们称为体验容器。如果你做操作系统，可能都知道“容器”是什么。我们在数字化的过程当中到目前为止有三大类容器（Container）。第一类容器是二维的，可能是一页，可能是一帧，它是文字符号和图像的载体，间接地用信息跟人交互，人可以去看、可以去听。第二类容器是新一代的三维容器，人们称为元宇宙，

让人可以在其内部具象地存在，本质上是让人们“在一起、在那里”，元宇宙会带来大量的创新和商业化发展的机会。第三类容器是脑机接口，现在还很早期，但长期来看会非常重要，它可以是穿戴设备，也可以是植入式设备，通过数字化的容器来获得我们人内在的感受，可以跟人做交互。（3）第三层是画布。在容器之上，从开发的角度来讲，我们有画布（Canvas），写代码、做产品的同学应该知道这个概念。

今天二维的画布有文档、图像和视频。在元宇宙里，新产生的画布是空间，是世界，是人。容器和画布都是数字化前端的核心的组成部分。数字化后端是提供能力给数字化应用的场景，也分为三层：（1）底层是后端设备，设备里可以是服务器、交换机、数据中心、卫星载荷等等，有高度集成的芯片、模组、操作系统等。（2）往上一层是基础设施，大规模的通信网络、数据堆栈、分布式系统等等。（3）最上一层是能力的供给层，让数字化的能力像电一样可以无处不在。后端主流的能力供给是云、边缘和区块链，Web 3 是新一代的数字化的能力供给，有机地融入了信任和激励机制。前端和后端建设在通用的基础设施之上：（1）底层叫做数字化的公共基础，基本上是基于物理和数学。

这里先简单提一下，人工智能本质上是一个新的计算体系，基于重叠向量的计算体系，可以在硅基或生物基上做。某种意义上讲，今天的主流算法一开始都是在生物基上做的，也就是人的大脑，只不过大脑的功耗只有 25 瓦，算力很有限，今天人工智能的核心创新是在重叠向量这一层，可以应用到所有前端和后端。（2）在这之上是数字化的开发基础，包括一系列的开源软件，让我们能系统性地、有效地去开发前端、后端。这是数字化的平台的结构和发展趋势。有了这个作为基础之后，我们可以进一步地拆解更具体的机会。

1.2 数字化的能力和需求结构

数字化的进展是技术推动、需求拉动的组合。首先我们讲需求。C 端需求包括人群、时长、频次等层次，也可以把它分成这几个大类，通讯、社交、内容、消费等等。这里我们把一类特殊人群分了出来——P端（Producer），即创作者，这类人可以开发、设计、创作。创作可以是广义的，他们也可以是艺术家或者科学家。此外是 B 端（企业端），需求也相当结构化和稳定。数字化满足需求的能力，也相当结构化。截至目前，我们有 6 种不同的数字化的能力，可以系统性地满足长期越来越丰富的 C 端、 P 端和 B 端的需求（见下图）。

（1）第一层是二维信息，二维容器是让人类间接地听和写。（2）第二层元宇宙，它是三维的、具象的、可以体验的。（3）第三层是 Web 3，是一种数字化的信任和激励关系。（4）第四层是通过数字化能力在物理空间里原位直接地满足人的需求，比如由自动驾驶来完成将人直接送到目的地的任务。（5）第五种是通过脑机接口这样的技术内在地去理解和满足人的需求。（6）第六种是智能模型。某种意义上，智能模型可以说是一个可以思考和做规划的大脑。它可以嵌入到任何一个场景去满足人的需求。在上面的图中，我们用蓝色标注了技术满足需求的进展，比如二维信息，通过电脑和手机，基本上所有的 C 端和大部分的 B 端都局部地满足了人的需求，元宇宙和 Web 3 才刚刚开始。有了需求的结构和满足需求的数字化能力之后，接下来我们怎么来判断有哪些创新机会？

建议大家看技术和需求的组合，技术发展开始商业化应用往往是这样几种情况：第一是单点突破。人工智能某种意义上是个单点突破，突然非线性地出现了一种新的能力，可以撬动一类需求。第二是多点聚合，比如说，这一次的元宇宙技术在某种意义上就是多点聚合，水到渠成，好多技术一直在发展。第三是纵深开拓，当这些技术聚合在一起之后，往往还会进一步地往纵深方向更深入地发展，撬动更多的需求。所以大家要判断在技术上是不是有可能单点突破或者是不是多点聚合，还有技术的深度是否可以满足更深层的需求。新技术一般都是先单点切入需求。举个例子，元宇宙就在找一个方向突破，接着会往横向的应用场景拓宽，满足更多的需求，拓展到了一定的宽度之后，才能纵向渗透更深的需求。新技术都是按照这样的常规满足需求的。

1.3 数字化的本质与价值飞轮

上面这张图右上部分描述了数字化驱动商业化的特性，为什么数字化会产生极高的商业价值和高速增长？它跟数字化产业生态的结构是分不开的。

假如我们用数字化的能力去满足一类需求，一般都是这样三位一体的生态结构（如图右上部分所示）。如果我们没有数字化的能力去满足这类需求，那么人类会通过三种活动去满足这类需求。首先，人要去观察这类需求，要收集信息，有了信息之后，人会做一系列模型去指导决策，然后通过人和人之间的协作，用工具与流程去满足这些需求，这涉及到观察系统、决策系统和执行系统。有了数字化之后，上述人的行为变成数字化的行为，观察系统转变成软件定义，决策系统从软件定义开始变成数据驱动，执行系统也从人的行动变成软件驱动。软件定义和数字数据驱动之间的关系是什么？软件定义本质上是把人的知识用代码表达出来，让效率更高。但是数据驱动的效能远超软件驱动。

一旦软件定义开始之后，就可以收集大量数据，这些数据可以沉淀大量的知识，比起人自身的知识可以更好地满足这人的需求。举一个例子，我个人比较熟悉的是搜索引擎，我做了很长时间。一开始我们用人的知识来写算法，通过搜索引擎去找文档，所以搜索引擎其实非常不好用，经常找不到。

但是今天的搜索引擎，比如谷歌和百度，都非常神奇，不管你输入什么关键词，有几乎很高的概率它们知道你在找什么，为什么找，知道你真正的意图，所有输入的关键词，点击了什么，如何修改你的关键词。因为这些搜索引擎是数据驱动的，它们可以通过积累的数据学习。今天搜索引擎所掌握的知识是远远超过我们人类加在一起的知识。除了搜索之外，内容推荐、电商供需的匹配、物流等等，一个个行业都将被数据驱动。有了数据驱动，产业的增长速度会非常不一样，因为数字化产业具备这样四个特征：（1）数字化的产业是高度集成的。

芯片的集成度越来越高，摩尔定律决定了，同样性能的硬件，成本会越来越低。（2）软件驱动的产业，迭代率会加快，每几周就可以更新一次。（3）数据驱动，生态沉淀数据，数据就代表知识，所以软件生态会积累大量知识，远超人的经验和知识。（4）协同效益非常强。今天的企业协同都是企业内部协同、上下游协同，数字化企业相当于是整个社会在协同。上述这些原因会共同形成一个高速增长的、经济价值很强的飞轮（见下图）。

从长期发展的趋势来看，为什么数字化的蓝色曲线会越来越高？（第 2 页ppt）这不光与数字化产业的特征有关，还跟数字化最内核的结构有关。数字化本质是人的延伸，任何数字化它都是这由下图这 6 个核心组成部分。数字化的内核结构就是围绕着人的需求做这 6 件事：获取信息、表达信息、存储信息、处理信息、传输信息，最后把处理好的信息交付给人类使用（下图展示了数字化如何满足人的需求）。

人其实一直在做数字化，只是过去的算力跟今天不同。过去我们使用纸笔记录和计算，后来我们发明了算盘这种硬件，但是我们没法写个软件去帮我们打算盘。但如今不同，现在有了高度集成的通用算力，都为我们人类所用。数字化是人的延伸，也是历史的长潮，会不断地加速、前进。这也是为什么数字化进展会让更多的技术驱动创新成为直接生产力，创造更多的商业价值和社会价值。

二

技术驱动创新的无尽前沿:十大创新板块机会全览

有了刚才针对数字化结构的分析之后，那我们接下来看新一代的生产力的宏观机会板块概览。在奇绩创坛，我们通常用这一页的宏观机会板块看创业创新机会。这张图中间这一条横线表达的是数字化结构如何让技术成为直接的核心产能，对它的核心解读是：（1）信息过程越来越软件定义和数据驱动。

软件定义和数据驱动让我们更好地理解并满足人类的需求。（2）物理过程（注：包括生物过程）越来越模块化、标准化、流程化、微小化。当模块化和微小化到了一定的程度之后，自然会变成软件驱动；一旦软件定义，就会开始收集数据了，自然会变成数据驱动。把（1）和（2）组合在一起，结合前面对技术的定义（技术的本质是用信息去转化能源，改变自然现象，满足人的需求），

就可以理解（上图中框部分）：越来越多物理过程、能源转化过程最后都会被软件定义和数据驱动，所以新技术都可以通过数字化来变成直接生产力。过去经济发展主要的核心产能是劳动力、厂房和生产资料等。当今这个时代需要不同的生产力，核心产能变成了技术，并且技术成为越来越直接的生产力，这带来的经济规模和效益都会和过去完全不一样。我们认为，这个时代的生产力在早期阶段的要素之一就是创业。创业非常重要，它代表了这个时代创造价值的核心方式。有了这个认知之后，我们可以解读这里的每一个大板块。

首先我们来仔细拆解数字化和宏观板块所代表的机会。每个板块里的结构和趋势会给我们带来什么样的机会？下图展示的是六大数字化平台对应的需求和前后端的活跃领域。

（1）第一个大的板块是移动互联网和云。移动互联网和云是人类历史上从来没有过的一个创新平台，因为它触达每一个人（每个人都有手机），而且有足够多的内容营销手段，可以让任何产品很快触达目标用户，而且有完整的开发工具链。在云的板块，通过微服务等一系列的手段，它可以让每一个企业和实体，将它的原子能力用微服务来封装，然后通过编排高效地去满足任何的需求组合。（2）第二板块，人工智能。人工智能的核心是基于重叠向量的计算体系创新，而不再是用符号和文字。

人工智能能够带来一系列新能力，可以嵌入现有前端和后端，开拓新的设备，它能进入任何一个现有的体验容器，也会创造出新的体验容器。（我们之后会仔细拆解人工智能，此处是一个概要）（3）第三板块，元宇宙。今天人类用的都是二维容器基本上是纸张的延伸，无论是淘宝还是美团，本质上是在很快地写信（传输信息），元宇宙本质上是一个三维的、存在和具象的容器，“在一起，在那里”。从历史发展角度来讲，今天数字化的二维信息基本上是纸张的传承。举个例子，电脑本质上是取代了打字机，只不过把纸变成了屏幕，保留了键盘。

今天我们都是用纸张或者人类发明的纸张的延伸在处理二维信息。在历史上再过 100 年、 200 年，三维容器会变得了不起，因为纸张发明有很长时间了，但元宇宙这样的三维容器还在早期，长期来看创新空间非常大。（4）第四板块，Web 3。Web 3 其实是新一代的数字能力，它是信任、拥有、确权和激励的数字化，它用软件定义人和人之间的关系。（5）第五板块，脑机可以把人内在感受数字化，它可以采集人类用文字和语音都表达不出来的感情和感受。（6）第六板块，量子是一种全新的计算体系，它是基于新的计算基石（量子纠缠），带来极大的算力突破。基于这六大数字化平台，人类跟物理世界的互动形成了下图中的四个板块。

（1）第一是新能源，主要的驱动因素从需求端来讲是可持续、可再生，有大量的技术创新，包括光、风、氢能、可控核聚变等等。（2）第二是新生命科技，数字化带来了全新的发展模式，可以撬动大量新产品和新产业。（3）第三是新材料科技，它的发展趋势和生命科技类似，但更多是产业驱动。（4）最后是新空间科技，空间可以分成在地面、低空、轨道和轨道外。今天的技术加上数字化的能力，让我们可以触达越来越多机会，去满足越来越多人类的需求。总结一下，我们在奇绩看到的技术驱动创新的无尽前沿，就是这一页总览里的十大板块。前面我们讲的都是全球性的趋势，而在中国机会非常多，创业者尽可能要读懂、理解清楚创新的大盘。

首先，中国将必然进入技术驱动发展的历史阶段。我们在农业时代打下了非常强的基础，过去 40 年基本上把工业时代发展该补的课都补了。第二，中国今天是北美之外唯一一个拥有大规模驱动高科技创新研发能力的国家。从历史发展角度来讲，技术驱动发展主流进步加速，下一阶段的经济发展必然会以技术驱动创新为主要驱动力，比如数字化成为社会基础，新生命科学打开了新的产业化前沿，可持续的新能源结构——这一切既是全球的趋势，也是中国的主流趋势。第三，中国的宏观发展比其他国家经济地域结构上更丰富，有国家重大政策的导向。

从需求上来讲，中国的双循环包括消费、基建和人口结构，当然也有一定程度上短期的疫情影响。第四，由于当今的国际关系，我们在中国必须自建关键技术生态。第五，在中国做创业创新会与全球环境与资本市场自然地产生关联，有天然的地域溢出的机会。这一页（第 7 页 ppt）总结了我们中国的创新进入了技术驱动发展的阶段。我们在宏观结构上要充分理解有这样一个的大格局，帮助我们找好和把握机会。

三

数字化

接下来我们从创业的角度来仔细拆解这十个领域未来的潜在机会。

在确定新的机会前，我们先拆解技术创新前沿的活跃点，再从创业的角度看哪些领域是值得我们积极参与的。

3.1 移动互联网和云（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

首先我们讲移动互联网和云。移动互联网和云在技术推动方面可以看前端和后端（上图顶端部分）。

前端又细分为画布、容器、设备：

（1）画布上最大的机会是视频，尤其是直屏的短视频，不管是抖音，快手，或者 TikTok ，这里都隐藏着大量机会。

（2）容器创新主要集中在三维 AR ，像苹果就赌在这上面了。

（3）设备上的创新主要集中在算力芯片和感知上，比如手机上的激光雷达。

后端相较前端而言机会更多一些，因为云的发展所需要的基础设施开发和产业应用开发有几十年的机会窗口期。

（1）在云原生的基础设施方面，容器、FaaS、WASM 这些新一代更轻的容器，奇绩创坛都非常看好。

（2）基础设施未来的趋势一定是数据驱动，所以像数据栈——从湖、仓库、数据经纬，再到数据网格等等，我们认为都存在着大量机会。

（3）云的后端设备方面，在芯片上， X86 曾一统天下，但到今天我们有了 ARM64、RISC-V、DPU 等多样的芯片结构。数据中心的通讯带宽已经从 100G 扩容到400G再到 800G ，这里都存在着大量的后端创业创新的机会。

移动互联网和云技术活跃的领域如何跟需求匹配？通过下图，我们能从 C 端和 P 端 B 端来总结两大趋势。

第一，从移动互联网满足 C 端用户的需求角度来讲，主要是往更深的方向渗透。

手机基本上触达大部分人的日常需求了，但如果继续往深处走，机会相当多。

举几个例子，在奇绩我们长期一直高度关注的通讯、社交和游戏。通讯永远是长期的刚需，永远存在创新的机会。社交每一代有每一代的机会，年轻人不会满足于和父母使用同样的社交产品。游戏从某种意义上代表了软件定义的、新的人类体验，长期存在大量创新机会。（见上图中 C 端需求标黄的部分）

第二，从 P 端和 B 端的需求角度来讲，要推广到更多场景。

在创作者端，设计是非常重要的机会。大家可能都听说过 Figma ，但这只是一个开始。随着软件种类不断丰富，软件封装也越来越完整、体验越来越好，未来数字化创造创新的机会也会有更多的设计者参与其中，所以我们非常看好设计。（见上图中 P 端需求标黄的部分）

在 B 端，我们认为机会更多体现在宽度上。今天的企业大多是用电脑办公，手机覆盖的并不宽，因此从宽度上有很多在 B 端创业的机会，尤其是对员工这一部分。（见上图中 B 端需求标黄的部分）

这两年来，奇绩创业营一共收到了 36000 多份的申请，这些创新领域的数据都不断增长，我们挑了一些比较有说服力的数据来跟大家分享。

未来，我们也会与大家分享更多奇绩创坛看到的信号和具体案例。我们希望奇绩创坛能成为大家看到未来创业机会的窗口，帮助每个创业者更好地把控你们所关注的机会。

在移动互联网和云这个领域，奇绩窗口看到了以下这些信号和具体案例。

在今年创业营的申请中，数据基础设施项目的申请量比去年增长了75%，云原生创业项目的申请量比去年增长了30%，用云和移动互联网做先进制造的申请量增长了10%。

在移动互联网和云这个领域，奇绩一共投资加速了 78 个项目，比如像 Authing 蒸汽记忆，做云原生身份平台；Affine，下一代协同基础设施；Sifive赛昉，做 RISC-V 芯片。

综上所述，云和移动互联网这个领域隐藏着大量创业机会。从好的角度来看，创业机会很多；从不好的角度来说，门槛比较低，所以竞争非常激烈，大家要做好心理准备。

3.2 人工智能（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

接着我们来讲人工智能。这一页我要多花点时间，因为结构也比较复杂。

在下图的表格里，我们用橙色标黄了“重叠向量计算体系”，还画了一个圆圈。

人工智能用重叠向量来做计算，本质上是计算体系的创新，它能通过简单优化的方法高效地抽取特征，这些特征让我们可以快速解决问题。所以我们关注人工智能创新一定要关注算法，算法上的单点突破可以迅速开拓一系列新机会。

人工智能还有一张图（见下图左下角），我把它写成“智能系统”。

在人类历史上，人工智能给我们带来的核心创新机会就是能开发一个智能系统，这个系统可以从环境当中获得信息，从信息当中抽取知识，用这些知识去规划、去执行，去跟环境做交互。

用智能系统驱动创新有几种做法：

第一种方式是将算法嵌入到现有的任意软件里。

第二种方法是把算法和芯片组合在一起，中国有很多所谓的算法驱动芯片的创业公司。

第三种做法是把智能系统做成一个设备，例如摄像头、机械臂、汽车等。

第四种做法是把智能系统封装为服务。

智能系统可以是上述不同的形式，但本质上代表了智能。智能可以通过各种载体嵌入现有的前端和后端，或者启动新的前端和后端。比方说基于 Transformer 预训练大模型，尤其是生成模型，在过去几年来的累积下，它所代表的能力现在已经非常接近临界点，将撬动一系列大的创业创新的新机会。

总结一下，在人工智能领域创新，一定要关注算法的活跃前沿和这种智能系统的活跃前沿。

有了这些基础之后，从人工智能从数字化的平台角度来讲，活跃的前沿有哪些？

前端：

前端设备有自动驾驶汽车，它是用基于人工智能技术做出来的软件定义的汽车；还有软件定义的机器人；更多的传感器；嵌入人工智能算法芯片的 AIoT 设备；前端的人工智能特殊芯片，尤其是低功耗的芯片等。同时，人工智能也带来了新一代操作系统的机会。

容器方面，人工智能在前端的容器上活跃的有垂直行业的大脑、智能助手。

人工智能也可以开发一些比较独特的画布，比如说垂直行业的对话机器人（客服）等等。

在过去 10 年人工智能商业化的过程中，创业者可以基于这些活跃的前台能力找到大量的创业机会。

后端：

在后端设备上，目前最主要的活跃前沿是大算力的芯片，尤其是 GPU。某种意义上，人工智能通用芯片英伟达目前占领了一个非常强的产业地位。当然也有很多异构算法的芯片，但大算力芯片是目前最关键的。

在基础设施这一层，活跃的主要是大模型，尤其是多模态预训练模型，包括垂直领域的大模型。同样活跃的还有开发平台，尤其是针对大算力芯片的开发平台，比如英伟达的 CUDA，在当下这个阶段就好比当初的 Windows 操作系统，非常重要，因为今天都需要通过 CUDA 平台来开发。

大算力芯片、大模型、开发平台，这“三架马车”是目前人工智能新一代的前沿，可以撬动大量的产业创新、应用创新的机会。这些能力供给可以形成垂直的云端的大脑，能用来做内容创作、药物研发、科学实验等。

在了解了人工智能前端后端的结构性能力之后，再来看需求。我们提到过，人工智能几乎可以进入现有的任何一个品类。我们来简单分析一下图中标黄的几个领域。

在 C 端标黄的是内容和出行（见上图）。在过去几年人工智能应用比较多的是内容推荐，这方面大厂相较创业公司会有更多机会，比方说字节、谷歌等。其次是出行，自动驾驶带来了大量的机会。

P 端创作端标黄的主要是新一代各种不同的 AI 内容创作（AIGC）。

在 B 端生产端，人工智能在过去、今天、未来都有大量可见的自动化和智能化机会，包括质量检测、自动化、生产线等。

人工智能商业化在过去十年逐步渗透进入了大量的应用场景，到目前为止都还没有撬动很大的产业，但是离这个临界点越来越近了。

从今天人工智能技术能力和需求匹配角度来讲，我们认为人工智能当下有五大机会：（见下图）

（1）第一，新一代软件定义的新能源汽车。软件定义的汽车很有可能成为下一个信息工业的母生态。

今天信息产业的母生态是手机，大量的芯片、设备、软件等等都是优先为手机设计，为手机优化，然后再考虑别的设备。

对于未来，有很高的概率新的母生态会是汽车。因为汽车的复杂度决定了大量的芯片、软件、硬件、设备都要先为汽车设计，然后再应用到机器人上。同时汽车也是新一代能源的核心转折点。大家一定要关注汽车，目前国内已经有大量的大厂和创业公司布局了这个领域。

（2）第二是机器人，比如说服务机器人和模块化机器人。据奇绩的观察，目前已经有越来越多的发展机会了。

除了这两大产业以外，新的机会在于前沿算法驱动，尤其是大规模的、多模态的预训练模型，包括最近几年做的基于扩散模型的生成模型。

人工智能的算法能力已经非常接近临界点，很有可能在接下来1-2年的时间里再撬动三个大的产业：

（1）内容产业，大家可以思考下如何基于 AI 做内容，有什么样的工具会发展起来。

（2）医药行业，核酸、蛋白、药物研发等都可以通过这类大模型来加速创新。

（3）人工智能在科学领域的运用，AI for Science，比如预测蛋白质结构的 AlphaFold。

这些创新都需要时间，但我们可能处于这个临界点，已经可以开始逐步探索商业化了。

这几个赛道本身非常宽，创造力非常强，很值得创业者关注。

接下来分享奇绩窗口所看到的信号和投资案例。

今年与多模态预训练大模型有关的创业项目比去年增长了 70%，跟扩散生成模型相关的有 300% 增长，三维神经网络 NeRF 渲染重建相关的项目比去年增长了 20%（这跟元宇宙有关）。

目前奇绩创坛在人工智能领域投资加速了 95 个项目。这里举三个例子：深言科技是基于人工智能大模型做文本信息处理，星亢原是 AI 与生物物理相结合的计算设计驱动的药企，翼方健数是人工智能时代隐私计算的四小龙之一。

（这里提醒一下大家，因为有些项目涉及到多个领域，所以会被重复标记，比如说有项目既是人工智能，又处于移动互联网和云，所以总数加起来会超过我们目前的 250 多个项目。）

3.3 元宇宙（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

元宇宙这个领域比较特殊，它是跨平台的容器创新，在应用端给大家带来的更多是做流量平台的机会。如果想建大规模的新流量平台，元宇宙是有新机会的，因为它本质上是 3D 存在具象的新一代容器。

前端：

元宇宙在设备端很活跃，有眼镜、头显、光模组、外围设备、手套、专用芯片、操作系统等等。苹果已经在多个地区注册了 RealityOS 的商标，所以元宇宙设备端的创新是非常活跃的，创业机会也相当多。

容器这端，大多都是研发工作，并不适合独立创业。

画布这端，大家做应用的目前比较多的是做空间、展会等等，还有就是做开放世界、游戏、社区、虚拟人、虚拟服装等。目前已经有大量的创业公司开始探索元宇宙前端机会。

后端：

后端一般在早期的机会也很多。因为假如没有后端的基础设施，人们也无法开拓前端的创新机会。

后端比较多的创新在设备上是专用芯片，我们也很看好这方面。

元宇宙后端为什么需要专用芯片？因为 XR、MR、AR 中的 R（Reality）代表现实，现实中的三维结构和三维结构里的人、物、场的组合，需要不同的计算，读写算法跟今天的主流计算方法是不一样的。所以我们看好未来有单独的专用芯片去加速这种创新。

在基础设施上，我们认为一定会有新一代的引擎，比如物理引擎、动作引擎等。只有大高校的规模的引擎才能驱动大量的应用场景，同时会诞生更多工具和工具衍生出来的平台，比如三维重建等，尤其是基于 NeRF 这样的算法创新模型，因为它会把重建的成本降得非常低，速度变得非常快。

另外在云这一层有大量的延伸机会，包括在 Web 3 里做数字化的虚拟资产等等。从技术的角度来讲，元宇宙前后端的机会都非常多。

从应用的角度来讲，要想产品跟需求匹配，早期要找到一点切入进去，但这个点必须足够宽，人群必须足够多，人群使用频次要比较高。（见下图的 C 端、P 端和 B 端）

目前我们看到比较活跃的也相对比较看好的，在 C 端就是社交、内容、游戏三大类，这是我们认为早期元宇宙应用撬动概率比较高的三个领域；在 B 端，我们看到比较多的是员工相关的应用，尤其是协同，微软、Meta 也都在做这方面的工作；营销端也有一定的机会。

在元宇宙创新早期，很多设备还没做起来，所以在 Web 和手机端做 AR 的创业者比较多，当然做 VR、MR 设备的也有，但数量级都还不够。

图中我们标出了一个“虚实结合”点，意思是人工智能和元宇宙的技术组合。国内像腾讯这样的大厂一直都在提虚实结合，也就是在真实的物理空间中引入虚实结合的各种体验，C 端和 B 端都有机会。（见上图 C 端和 B 端的红圈部分）

总结一下，元宇宙是全新的，未来有长期想象空间和发展机会的、新的技术能力和体验容器，发展过程一定是上下起伏的，但只要我们认真去探索，不断去积累技术，撬动需求，时间一定会给努力的创业者以丰富的回报。

从奇绩的窗口看数据，跟去年比，今年计算机图形学相关的创业项目增长了60%，XR 及其设备相关的项目增加了30%。VR 增长了10%，相对来说不是那么高，但长期的机会很多。

我们在元宇宙领域里面投了 46 个项目。这里举三个例子，Motphys 是做物理动作引擎的；灵图创新科技是做新一代的影视内容，使用了非常前沿性的技术；影眸科技团队来自上海科技大学，项目是基于独特的光场技术做生成和交互平台。

我们在奇绩社区的创业者中也看到了元宇宙早期的成长信号，有非常出色的创业项目加入了奇绩社区。

3.4 Web3（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

从结构的角度来讲，Web 3 本质上是一种代表着信任和激励机制的全新数字化能力。

在前端，Web 3 基本上使用的都是现有设施，当然在国外也有做手机的，大量的体验都基于浏览器，而画布上有钱包、NFT、Dapp、DID、DAO 等等。

创业者尤其要注意相关政策和规定，因为这个领域里还是有一些目前不是非常明确的、仍需要探索的空间。

在后端，尤其是国外市场，Web 3 主要是通过主流的公链所带来的网络。Web 3 给我们提供的数字化能力包括智能合约、代币、确权等等，但是我们可以看到在这个领域上更多的、更活跃的是基础设施上的创新。国外过去几年在 Web 3 上大量投入的都是底层技术创新，从 L0-L4、ZK 扩容、共识算法、数据链接、安全、隐私等等。后端设备在芯片上也有局部的机会，但更多是在基础设施上的。

总结一下，这是一个非常早期的领域。Web 3 所代表的是全新的数字化定义人和人之间信任关系、激励机制关系、组织关系的技术。

Web 3 有长期想象空间，未来可以满足几乎所有人的需求。从 C 端、B 端，再到 P 端，Web 3 创业者通过长时间探索，都有机会找到未来的应用点。（下图显示的是 Web 3 技术对应的需求）

在目前这个阶段，我们可以看到 Web 3，尤其是海外创业团队做的比较多的是偏金融方向的应用，包括交易、早期游戏等等，同时在元宇宙和 Web 3 结合的层面，数字资产、虚拟人、虚拟地产等等都是值得关注的创新领域。在创作端以内容为主，在 B 端也有机会，尤其是供应链——如何用区块链和 Web 3 的技术降低交易成本，都很值得去探索。

接下来分享一下我们在奇绩窗口看到的信号。

在web 3 的应用端， GameFi（Web 3 游戏），相较去年几乎是 12 倍的增长；DID 方面的创业项目增长了450%（DID 是用去中心化的身份认证对接更多的链上和链下的数据来做各种应用，比如说招聘等）；做 NFT 的跟去年相比有 140% 增长。做 DAO 的有接近 90% 的增长。做公链及相关技术的也有接近一倍的增长。

奇绩在这个方面起步还是比较晚，也比较谨慎，我们一共投了 10 个项目。这里给大家举了三个例子，一个是做 Web 3 音乐的优秀团队伯牙智能音乐，一个在美国做联邦学习 MLOps、隐私和去中心化的机器学习的项目 FedML，还有一个是做 NFT 的 Cedar 雪松，也是以美国市场为主的。

3.5 脑机（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

其实奇绩每年在脑机接口都会看到一些非常好的项目。

脑机接口领域前端是可穿戴设备或局部可植入的技术，后端主要是生物材料、芯片、信号处理等等，

这个领域还处在非常早的阶段，目前起步在康复、医疗和初步交互（P 端设计、B 端动物）的阶段。长期来看，应用范围非常大，几乎所有的重大疾病，比如老年痴呆，长期来看脑机接口都有创新创业的机会（见下图中的表格）。

分享一下奇绩窗口在脑机接口领域看到的信号。

今年做脑机在宠物应用的有 50% 的增长，做神经康复的跟去年比也有 50% 的增长。

奇绩总共加速了 4 个项目，有 NeuraMatrix（对标美国的Neuralink），还有未来脑律、臻泰智能等。2022年秋季路演日也有一个非常优秀的团队做宠物脑机接口。

奇绩一直都非常关注这个领域。技术我就不多讲了，虽然现在还处于很早期的阶段，但只要创业者能找到应用场景能够走到未来，脑机接口发展空间是非常可观的。

3.6 量子（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

量子领域的创新比较特殊。

量子是计算体系加上计算基石的创新，核心是在量子纠缠状态时，通过一种特殊的机制来做计算。目前能够具体做的量子计算（实验状态）主要有四种：电子，光子，离子和原子（见上图中标橙色的文字）。

量子计算是一种全新的计算体系。它所代表的是人类在算力上极大的突破。开篇我们提到过，我们处在一个算力可以驱动创新，技术成为新一代核心产能的时代，如果算力上有大量突破，那会有极强的商业化应用的前景，几乎可以用在所有需求端上。

特别需要关注的可能是量子优越或者量子霸权（学术上做得比较多），在哪些应用领域量子子算力比经典算力有结构性的优势。

因为量子计算是新兴赛道，基数较小，奇绩暂时不统计增速。

量子领域的创业者比较多的是 PQC——后量子时代的加密技术，量子混合云以及光量子。

到目前为止，奇绩创坛也投资并加速了 5 个项目。这里举两个例子，一个是用现有量子计算能力提供云服务的弈维量子，另一个是做离子阱路线量子计算整机的硬件公司华翊量子。

奇绩创坛一直关注这个领域，因为它所代表的创新非常重要，不仅能极大地提高现有算力，还有大量其他的应用。

3.7 数字化前沿在需求侧的进展落地

P端：机会空间（自建生态）

接下来我想讲 P 端的机会空间，再拆解一下对不同的人群，

特别是开发者，都面临哪些创业创新机会。下面这一页，我们梳理了针对开发者的创业创新机会有哪些，包括在中国如何自建生态，今天所有数字化的技术堆栈都在这一页上面。这张图上还梳理和总结了过去的数字化平台，它的核心结构对我们未来在中国自建生态有哪些重要的借鉴意义，包括操作系统、定义性的体验、高度集成的芯片架构、大规模的应用驱动等。

在中国的数字化创新，奇绩创坛一直关注为开发者做的基础设施（安全服务和安全技术等）。因为数字化安全越来越重要，未来不光是要捍卫你的领土，更要捍卫数字空间，同时我们也关注开发者的工具、协同、基础设施和开源社区生态等。下面这张图讲的是中国自建生态核心的发展路径和其中的模块，自建生态最关键的是这几个关键点：

（1）第一层，底层最核心的技术是在制造端，晶圆、光刻、封装和测试。（2）第二层，工艺/材料。有一些关键技术是需要时间积累的，需要一代一代人打磨核心工艺，比如说线宽多少，到底是硅基的还是用其他材料的。（3）第三层是芯片设计，比如 core 的设计、IP 设计和现在用得比较多的 Chiplet 设计。（4）第四层，架构和指令集，涉及到模数、类脑、感存算一体和光计算等。（5）第五层，芯片种类，驱动创新的是大芯片（x86, ARM, RISC-V, chiplet 等），尤其是大算力芯片，集中度非常高。（6）第六层是开发工具，芯片的集成度和工具是分不开的。既然中国要自建生态，一定需要把控所有关联的生态。（7）工具之后是操作系统，而操作系统绑定了大量的应用。（8）操作系统里的应用提供反馈，使得芯片不停地迭代，只有形成闭环才能真正建立中国自己的生态。

自建生态在云和手机上有一些机会，汽车方面的机会某种意义上可能更多一点，有可能跑到第一梯队。另外，未来换道超车的机会也会有，但可能花的时间要更久一些。自建生态给在中国的创业者带来了大量机会，我们都应该找到适合自己做的，积极地参与。这些技术生态不光本身是有很高的商业价值，还可以撬动更多在中国发展的数字化应用，这就是在 P 端创作端的机会空间。C端：机会空间

在 C 端这一页，我简单总结一下机会空间。把所有的 C 端需求加在一起，可以看到它与数字化能力的匹配关系。我们可以把数字化描述成 3 个轴（前端设备、体验容器、后端能力）和 6 个数字化能力，图中例举了今天中美几家估值万亿美元的公司。C 端有非常多发展的空间，只要找到一个宽的场景，任何有抱负、有能力，并且愿意向前走很久的创业者都可以做一个体量非常大的数字化产业生态。未来 10 年到 20 年，大量机会等待有抱负的创业者去探索。这些数字化的生态，尤其是 C 端，会触达大量的社会层面，有大量社会责任，社会责任跟商业利益分不开。奇绩创坛对创业者的建议是，永远要做对的、有正能量的事，站在历史对的一边，不光是把握好商业的机会，也承担起应有的社会责任。B端：机会空间

B 端在中国机会非常多，简单来说，核心思路是把企业都看成一个生命体，用生命体系的发展过程来看待未来的发展机会。企业的数字化与生物进化非常像，必然会一步一步地向后发展。比如微软和 IBM 做的事情，他们让企业开始在桌面记录信息，这对应的就像是记录生命体信息的基因。PC 互联网对企业数字化来讲，是数字化了局部的血液。今天的移动互联网/云以及人工智能给我们带来大量的机会，分别包含以下两点：（1）一是数据、数据堆栈和云原生的服务。（2）二是深度协同， Figma、Github 这类工具将会覆盖每一个职能。协同一定是未来。这个领域未来一定有大量的创业机会，Figma 只是开了个头而已。

另外，在人工智能时代，企业将会成为数字化生命体，针对每一个流程、每一个工种、每一个岗位、每一个职能，专门负责数据获取、仿真模拟设备、做辅助决策系统和自动化等，这些都是机会。企业数字化很难，原因是进入的门槛高，但和 C 端不同，创业者一旦进入，就获得了天然的壁垒，有大量好生意可以做。

四

新科技驱动的创新前沿

4.1 新能源科技（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

接下来要讲数字化驱动物理世界的物理流程（下面这张图）。

首先讲新能源，它的驱动力是可持续性。总的来说新能源科技有以下几个大板块：（1）第一是绿色能源，新的能源——光、风、氢、局部的可控核聚变，有一波技术驱动创业的机会。（2）第二是储能技术。绿色能源有一个很大的问题是生产后用不完，因此各种各样存储能源的技术，比如长时储能、分布式储能，将有很多创业机会。（3）第三是电气化。电是新能源的载体，所有东西都要电气化，所以在新型电池方面将有大量机会。（4）第四是负碳。现在碳排放仍然是待解决的问题，这就涉及到各种“捕捉”碳的能力和应用。（5）第五是数字化重组的新一代电网。

今天的电网需要降低排放，但最终的形式是用数字化能力把它编排在一起，协同全部的生产和需求，提升效率，驱动科研开发。综上，在新能源赛道有系统性的机会值得创新创业者去探索。另外，历史上大产业的核心驱动力有时会是政策。比如在美国历史上，大量的工业化设施都是二战时的国家政策驱动的。无论是中国、欧洲还是美洲，政府都出台了大量的政策去驱动新能源，所以从创业角度来讲，这条赛道有众多值得我们探索的机会。

4.2 新生命科技（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

新生命科技的机会非常特殊，这里我们从几个维度分析。首先，新生命科技有许多的模式创新。如果关注生命科学，可能都知道工程学（Engineering）和科学（Science）组合在一起形成了 Engineering Science，几十年前兴起的合成生物学便是其中的代表。加上数字化的能力，生命科技形成了全新的创新模式，给大量的创业者带来系统性的机会。（见上图左侧的“生物科技+”）这个模式上的创新给我们带来了三个产出新结果的平台。（见下图左边的“颠覆性核心平台”）

（1）第一是数据驱动的合成生物学，它通过算力来进行设计和筛选，形成各种各样的组合。（2）第二是医疗本身，它可以通过有效算力来设计、筛选和优化。（3）第三是“生物+”机器，也就是生物的机制加上自动化的设备，再加上接口（包括脑机接口）、微流控芯片等等，也形成了一个创新的平台。这三个颠覆性的核心平台可以把上游的工具和下游的产业应用有效地组合在一起，系统性地产出大量的机会。我们判断未来 10 年、20 年到 30 年，今天生活中所用的各种材料和设备设施将会通过生物合成的方法来制造，同时医疗、药物和设施也都会有系统性的机会。我们认为这个产业本身也会结构性的演变，因为它的创新模式在变，改变的核心原因在于“硅基”和“碳基”的差异。（见下图“信息驱动的研发核心能力”）

硅基的数据由 0 和 1 组成，而碳基则由 ATGC组成；硅基的产能是算力，而碳基的产能是实验通量；硅基的效率是算法，碳基的效率则是方法学。这在某种意义上来说是一种新的“生物基”计算体系，就是这个新的算法体系在驱动产业发生结构性变化。如果是有抱负、有勇气的创业者，有机会用 30 年、40 年来搭建新一代基于这种“生物基”算力的微软、英特尔和台积电等类似今天信息产业万亿价值的公司。奇绩创坛也看到了大量在新生命科技领域的优秀创业者。

今年跟去年比，合成生物学领域的创业项目增长了 30%，基因编辑领域增长率 15%，而实验室自动化领域增长了150%，这是几个增长较快的领域。奇绩投资并加速了包括小熊猫生物、倍生生物、大橡科技等在内的40余个项目。从奇绩的角度来讲，几十年后，他们都有可能成为类似微软和英特尔的基于“生物基”计算的生态公司。

4.3 新材料科技（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

新材料科学的结构性趋势与新生命科技有相似之处，但也有不太一样。新材料科学是一门应用科学，它是由产业需求、材料本身研究以及数字化三个杠杆同时在驱动。和大家分享一下奇绩窗口看到的信号。（见上图最下方的表格）用 AI 算法和算力去设计材料，这一类项目今年跟去年比是 60% 的增长。

特性材料（比如石墨烯、MOF、钙钛矿等），今年增长了 120 %。另外，半导体的产业需求更强，碳化硅、氮化镓、铌酸锂薄膜，尤其是光计算和光感知。这里简单补充下光的重要性，因为今天的计算基本上是电磁场为主，都是硅基上用电子来做计算，但是未来越来越多的结构性机会是用光来做计算，但这可能需要比较长的时间。这个领域奇绩投资并加速了21个创业项目，分享几个案例：Fronka 做设备和数据服务，光本位用相变材料做下一代光计算芯片与光器件，乐象永续做生物基的可持续材料。

4.4 新空间科技驱动（结构和趋势、创新信号、代表型创新模式）

新空间科技的机会非常丰富，体量也很大。我们先来拆解这几个前沿机会。

我们先拆借地面上的创业机会。（见下图）

（1）陆地上比较踊跃的是自动驾驶，主要是感知层和决策层的创新。这方面经常会有一些好项目，也包括低空飞行、垂直起降的 eVTOL。（2）人类对水下尤其是对深海的探索目前才刚刚开始，未来会有越来越多的机会。（3）在高空，奇绩也系统性地看到了很多创业方向（见下图）：

这里分享一下奇绩窗口看到的信号。

今年在低轨通讯有 10% 的增长，垂直起降是 40% 的增长，海底探索增长 30%。在新空间领域，奇绩也投资和加速了 17 个项目，都非常优秀，比如氦星光联做星间激光通信，东方空间做运载火箭等。物理空间是非常重要的稀缺资源，它需要时间去探索和发展，但是商业化的价值非常深远。到目前为止，人类历史上最大的一家商业化的公司是荷兰东印度公司，因为当时发现了新大陆。今天我们有类似的机会，需要时间，但是体量将会非常大。

五

时代的机会：范式演变

5.1 发展范式演变

讲完了四个新科技驱动的创新前沿之后，我们再回去回顾一下这个总盘（第 6 页 ppt）。

在技术驱动创新作为直接产能的情况下，创新发展的速度也越来越快，机会也非常多，这非常特殊，本质原因是范式变化。创新作为直接产能是如何驱动社会进步和持续发展的？在之前的所有机会板块，我一直讲技术推动、需求拉动，技术和需求组合之后，核心是创造价值。

我们对价值的定义是：现在和未来通过市场和社会环境来持续满足用户/客户需求的能力，简而言之，价值就是满足需求的能力，一切都是要创造价值。只有创造价值，才可以在市场和环境中推动社会经济高效和可持续的发展。为什么范式创新会产生这么多的机会？过去没有数字化的时候，用技术满足社会需求，大概需要经历五个阶段（下图）：

一般的过程是，首先由大学、研究院做基础研究，然后推进应用研究。有了研究结果之后做技术研发，再用这些技术去做产品，最后把产品推向市场。做基础研究和应用研究的都是大学和科研机构，大厂和创业公司基本上是做产品和市场。但有了数字化之后，创新体系就发生了演变，每一个阶段的周期越来越短，更新速度越来越快。我们看到的趋势是，做技术研发、应用研究，甚至基础研究的大厂和创业公司越来越多。（下图展现的是产、学、研新的生产体系）

以信息科学领域为例，在美国引领信息科学前沿的早就不是大学了，而是谷歌、微软、Meta。在人工智能领域，走在更前面的是 Open AI、DeepMind 这些创业公司。创业公司之所以去做研究，这是范式转变带来的。为什么创业者会去做？因为创业者生态是一个系统性的、从 0 到 1 去探索的完整过程，数字化的能力让创业者团队也可以高速探索前沿。范式的演变带来了新的生产力，而新的生产力需要新的生产关系，这样才能充分发挥生产力。产、学、研经过下一个阶段的不断探索，会找到新的组合。在这个过程当中，我们认为创业者以及他们所创造的生态系统将会扮演越来越核心、越来越重要的角色。因为这个生态无处不在，可以系统性地、从 0 到 1 地把技术转化为价值。

5.2 把握机会，走出第一步

范式演变给我们带来了大量的机会，该如何去抓住它？以下是奇绩给不同人群的小建议：（1）如果你是学生，你具备其他群体所没有的独特优势——足够年轻，离未来最近，对前沿有天然的敏锐直觉。尽管学生没有经验，有些甚至没有钱，但相对来说探索的机会成本很低，反而是一种优势。作为学生，关键要做的是打造核心能力（洞察和解决问题的能力），综合考虑职业发展方向，果断地决定，快速地试错，找到属于自己的机会。（2）科研人员的机会和学生一样多，技术能力是最强的长板。这类创业者往往是愿景驱动，拿一个很大的榔头去找钉子。

但要找到这个钉子，关键是要改变思路。创业归根结底是市场需求和自身能力的匹配，必须以需求为导向。有的时候科研创业者要做的第一件事情就是找一个匹配组合你技术能力的 CEO。（3）如果你在大厂，大厂充分锻炼了你的技术、产品及相关的业务经验，而且帮助你积累人脉和资源。这时候你要做的就是找到好的方向，找到你想做的事。大厂创业者遇到的常见问题是犹豫和观望。当你觉得有一个好 idea 的时候，别人可能也早就想到了，这个时候你要有绝对的勇气走出来。（4）创业者也有特殊的优势。你已经踩过很多坑，并从中吸取经验教训。在技术驱动和创业创新的浪潮下，你将有更大的概率找到一个想做并能做的方向，果断地走出第一步。

内容更新时间（UpDate）： 2023年03月14日星期二